國內外油菜籽價格均上漲，植物油走勢分化。隨著國內油籽上市量增加以及中美重啟經貿磋商帶動美豆進口規模增加，國內油籽供應充裕，價格將企穩；植物油受需求拉動，價格將震蕩上行。國際油脂油料市場受中國進口需求回升、生物柴油計劃推進、匯率波動等因素影響，價格將震蕩上行。

（一）食用油籽和植物油價格總體上漲。中加關系緊張，菜籽進口受限，進口菜籽供應逐步緊張，而大宗油粕價格紛紛上漲，對油菜籽價格形成支撐，加之大型油廠開始收購國產菜籽用于加工，進一步提振油菜籽采購需求，帶動國產菜籽收購價格明顯上漲。花生米受國內主產區不利天氣及部分農戶惜售心理影響，上貨量較少，支撐價格走高。10月份，湖北地區油菜籽進廠價每斤2.45元，環比漲4.3%，同比跌6.1%；山東地區二級花生仁批發價每斤3.91元，環比漲3.4%，同比漲22.2%。隨著氣溫下降，植物油消費逐步進入旺季，疊加棕櫚油國際價格上漲帶動效應，食用植物油價格總體上漲。10月份，山東四級豆油出廠均價每噸6000元，環比漲0.2%，同比漲5.7%；天津港24度棕櫚油到港價每噸4885元，環比漲0.8%，同比漲2.0%；湖北四級菜籽油出廠價每噸7523元，環比跌1.4%，同比漲12.9%；山東一級花生油出廠價每噸13043元，環比漲0.3%，同比漲0.3%。

（二）國際油菜籽價格上漲，植物油價格走勢分化。加拿大油菜籽主產區受9月份降雪和霜降影響，單產下調，產量較預期略下滑，支撐價格上漲。美國大豆出口步伐緩慢，收獲壓力逐步顯現，南美降雨改善天氣條件，大豆播種進度加快，對大豆、豆油價格構成壓力。馬來西亞和印度尼西亞嚴格實施生物柴油計劃，促使幾大生產商集中采購2020年1-3月的棕櫚油備貨，提升棕櫚油消費需求，帶動國際價格上漲。10月份，加拿大油菜籽CNF均價（離岸價＋運費）每噸416美元，環比漲3.7%，同比跌10.3%；南美豆油CNF均價每噸716美元，環比跌1.1%，同比跌0.7%；馬來西亞24度棕櫚油離岸價月均價每噸543美元，環比漲0.9%，同比跌1.1%。

（三）加拿大油菜籽到岸稅后價低于國內，價差擴大。10月份，9%關稅下的加拿大油菜籽到我國口岸的稅后價格每斤1.82元，比國內油菜籽進廠價每斤低0.63元，價差比上月擴大0.04元；美國墨西哥灣豆油離岸價每噸665美元，折人民幣每斤2.35元，比國內銷區豆油價格低0.65元，價差比上月縮小0.11元；山東口岸的進口豆油稅后價每斤3.10元，比當地國產豆油出廠價每斤高0.10元。

（四）前三季度，我國進口油籽明顯減少，進口植物油大幅增加。據海關統計，9月份，我國食用油籽進口848.51萬噸，環比減12.8%，同比增0.4%；食用植物油進口97.36萬噸，環比減9.4%，同比增26.9%。1-9月累計，我國食用油籽進口6836.17萬噸，同比減8.9%，進口額282.61億美元，同比減14.6%；食用植物油進口802.85萬噸，同比增40.4%，進口額51.26億美元，同比增20.1%。其中，油菜籽進口234.89萬噸，同比減35.1%，主要來自加拿大（占油菜籽進口總量的90.4%）、俄羅斯（占5.7%）、澳大利亞（占2.3%）、蒙古（占1.6%）；棕櫚油進口519.38萬噸，同比增39.4%，主要來自印度尼西亞（占棕櫚油進口總量的70.4%）、馬來西亞（占29.4%）；豆油進口60.65萬噸，同比增62.8%；菜籽油進口113.52萬噸，同比增22.9%；豆粕進口0.68萬噸，同比減49.6%；菜粕進口115.21萬噸，同比增13.2%。

（五）全球食用油籽、植物油庫存均大幅下降。據美國農業部10月份預測，2019/20年度，全球油籽產量5.75億噸，比上年度減3.8%；消費量5.91億噸，比上年度增1.5%；貿易量1.72億噸，比上年度增1.0%；期末庫存1.10億噸，比上年度減14.1%；庫存消費比18.6%，比上年度下降3.4個百分點。全球食用植物油產量2.08億噸，比上年度增2.0%；消費量2.05億噸，比上年度增2.5%；貿易量8861萬噸，比上年度增2.9%；期末庫存1966萬噸，比上年度減7.6%；庫存消費比9.6%，比上年度下降1.0個百分點。

（六）預計國內油籽價格企穩，國際價格震蕩上行。國內市場，隨著國內大豆產量增加、中美重啟經貿談判帶動美豆進口預期增加，對國內油籽價格形成壓制，價格有望止漲企穩。食用植物油進入傳統消費旺季，加之棕櫚油國際價格上漲，對全球油脂產品價格形成支撐，預計國內食用植物油價格將上漲。國際市場，中國進口美豆需求有所回升，加之全球油菜籽、大豆產量下調，對國際油籽價格形成支撐，預計國際油籽價格將小幅上漲。馬來西亞和印度尼西亞加大生物柴油的生產，增加棕櫚油消費，支撐國際油脂價格上行。