中商情報網訊：2025年1月，國內外棉價環比下跌。國內市場，棉花供應較為寬松，需求端受宏觀利好政策、消費復蘇影響有所回暖，預計近期棉價低位震蕩。國際市場，歐美等海外市場需求有所回升，但受供需寬松格局影響，預計近期國際棉價保持弱勢震蕩。

（一）國內棉價環比下跌

春節期間紡織企業開機率下降，企業采購意愿不足，棉價小幅下跌。據《中國棉花工業庫存調查報告》，截至1月初，被調查企業開機率為67.5%，環比下降8.5個百分點；平均庫存使用天數為34.9天，環比減少0.1天，同比增加1.4天；準備采購棉花的企業占46%，環比減1.4個百分點，比近五年同期平均水平減少13.2個百分點。1月份，國內3128B級棉花月均價每噸14721元，環比跌1.6%，同比跌11.6%。鄭棉期貨主力合約（CF505）月結算價每噸13510元，環比基本持平，同比跌15.6%。

（二）國際棉價下跌

美國農業部調增2024/25年度全球棉花產量預期，國際棉價承壓運行。1月份，CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅78.26美分，環比跌2.2%，同比跌14.9%。

（三）國內外棉價差擴大

CotlookA指數（相當于國內3128B級棉花）折合人民幣每噸12396元，比中國棉花價格指數（CCIndex）3128B級每噸低2325元，價差比上月擴大54元。進口棉價格指數（FCIndex）M級（相當于國內3128B級棉花）月均價每磅76.97美分，1%關稅下折到岸稅后價每噸13628元，比國內價格低1093元，價差比上月擴大153元；滑準稅下折到岸稅后價每噸14373元，比國內價格低348元，價差比上月擴大21元。

（四）2024年累計，棉花進口和紡織品服裝出口增加

由于內外棉價差持續倒掛，出口溯源訂單需求增加，棉花進口量增加。海外市場需求有所回暖，紡織品服裝出口增加。據海關統計，12月份我國進口棉花13.59萬噸，環比增24.8%，同比減48.4%。2024年1—12月累計，我國進口棉花261.65萬噸，較上年增33.8%。12月份我國紡織品服裝出口280.70億美元，環比增11.5%，同比增11.1%。2024年1—12月累計，我國紡織品服裝出口額3016.26億美元，較上年增1.1%。

（五）紡紗量環比上升，紗線價格環比略跌

春節備貨推動下紗線需求季節性回暖，紗產銷率上升。據國家統計局數據，12月份，我國紗產量216.8萬噸，環比增2.4%，同比增6.9%；1—12月累計，我國紗產量2277.9萬噸，較上年增1.3%。據中國棉花網數據，截至1月初，被調查企業紗產銷率103.2%，環比提高11.3個百分點，比近五年同期平均水平提高7.7個百分點。1月主要代表品種32支純棉普梳紗線均價每噸21106元，環比跌0.5%，同比跌7.0%。

（六）全球棉花產量、消費量和貿易量調增

美國農業部（USDA）1月預測，2024/25年度，全球棉花產量2600.7萬噸，較上月調增44.9萬噸；消費量2523.3萬噸，較上月調增2.2萬噸；貿易量924.3萬噸，較上月調增4.4萬噸；期末庫存1696.3萬噸，較上月調增41.2萬噸，全球庫存消費比為67.2%。

（七）預計近期國內外棉價低位震蕩

國內市場：新年度皮棉加工收尾，商業庫存維持高位，供應端表現寬松；國內消費逐步復蘇，預計近期棉價低位震蕩。據國家棉花市場監測系統數據，截至1月16日全國皮棉銷售率為34.0%，同比提高5.8個百分點。國際市場：需求有所回暖，美棉出口裝運轉強對棉價形成一定支撐，但受供需寬松格局影響，預計近期國際棉價弱勢震蕩。

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