四天時間四度熔斷，千股跌停，昨日更是開盤十五分鐘收市，全球金融史上的奇觀，中國股市又在演繹新的傳奇。
股市熔斷，段子手上場。微信朋友圈里，各種段子一籮筐一籮筐地堆，中國人在這方面，從來不缺乏幽默和創意。
美帝設計的機制很久才用上一次，證監會天天用上還表示全國股民情緒穩定，喜迎千股跌停……
理想的下午
賭場中斷交易，賭民閑到蛋疼，荷官無事忙，我們為這美好的場景起名叫“熔斷”。
我招呼路人，嗨，我們可以停下來談談理想。
如果你家里的保險絲1天斷兩次，有常識的人都知道應該換根粗點的；如果保險絲4天斷四次，那有常識的人都知道應該是電路出問題了。如果電工叫了幾次還不露面，有常識的人都知道應該換電工了。
大家的矛頭直指證監會的熔斷機制，批評其畫蛇添足。
發泄下情緒可以理解，但要真的這樣歸因恐怕有些問題。
稍微冷靜想想，盡管現行的中國式熔斷機制確有值得商榷改進之處，與中國股市現行的漲跌停板、T+1規則之間的匹配亦有疊床架屋之感，但，將本輪股市連續大跌全部歸罪于此，是不是也有些有失公允呢？
如今，熔斷機制已經被叫停了，咱別再都拿它說事兒了，不覺得有點LOW？冷靜下來想想，是不是還有更值得關注的事情？
有人抱怨，大盤跌慘了，自己“一夜回到了解放前”。
這實在是挺奇怪的事情。一年半之前，上證指數還在2000點附近徘徊，如今，上證指數盡管大跌，卻是在3100點附近，一年半時間累積增幅50%；創業板指數，2015年元月1500點左右，現在呢，2256點，一年時間上漲50%。說自己賠掉了很多錢，怪誰呢？你究竟買了哪支妖股？
有人將本輪恐慌性下跌歸因于證監會限制大股東減持政策的行將到期、新的限制性政策跟進不夠及時不夠明朗。
然而，上市公司大股東增持、減持是其應有的權利，憑什么總是只許人家買不許人家賣？
退一步來說，如果必須長期限制全體大股東減持才能穩定住股市，這樣的市場豈不是太過脆弱？股價是不是依然太過虛高呢？
要知道，無論增持還是減持，都不過是資金與股票的交換。
好比說，你手頭有一款饅頭，真實價值只有1元錢/個，但市場上已經被炒到10元/個，你是馬上將它換成現金劃算呢，還是一直將它緊握在手里等著饅頭涼透了沒人要了？或者還是再用更多的10元現金買進更多這款饅頭？
上市公司大股東包括管理層，往往比一般的股民更加了解企業的真實價值，如果他們只要有機會就想減持手頭的股票套現，那說明了什么呢？顯然是覺得手頭股票不值那么高的價錢啊！否則，如果股票含金量很高，買進還來不及，有必要不約而同拋拋拋嗎？
當然，這背后也有舊有體制機制造成的更加復雜的成因。
長期的審批制，扭曲的IPO，使得大量企業價值IPO階段便被嚴重高估，吹起了一個個巨大的泡泡。
對于那些因之而享受超值收益的大股東們來說，企業上市后的價格已遠遠透支了企業未來成長的潛力，即便因為整體形勢不好而帶來股價下跌，盡早脫手仍然是最劃算的選擇。
再進一步比較同時在A股和H股上市的87家公司。不難發現，A股近期已經急速下跌近20%（創業板下跌幅度更大），港股也在持續下跌，但即便如此，相對港股價格，這些公司的A股價格幾乎全部溢價。
最夸張的洛陽玻璃（A股600876，H股01108），溢價率超過600%！就是說，同樣一個雞蛋，在香港買1元錢，在大陸就要買到6、7塊錢！（友情提示：這只是一個很粗略的對比，小盆友們千萬別太較真數字準確與否哦！）
巨大的套利空間啊小盆友們！如果是你，你會在哪里買？會在哪里賣？
再看看如今的創業板吧。即便近期創業板已經下跌近30%，個股最低市盈率也還在25倍以上，一些股票市盈率甚至上千倍。這難道還不算是巨大的泡沫嗎？
注冊制改革正在銜枚疾進。盡管這項改革對股市中長期是重大利好，但短期來看，真正意義上的注冊制一旦實行，很多缺乏真實的基本面支撐，完全靠炒故事、炒概念飆升的中小盤股巨大的泡沫就將被戳破，妖股們將被打回原形。
1000倍市盈率的股票如果跌到10倍市盈率，豈不就是99%的跌幅？
與之形成反襯的是，一直低位震蕩的部分藍籌股，已經在大跌中開始顯現出其自身的穩健的長期投資價值，注冊制改革很可能會進一步加強優質藍籌股未來的上升空間。
中國股市熔斷了，它創造了新的歷史。中國股市終于熔斷了，它給了廣大股民幾乎一整天冷靜的機會。
金融市場是最沒有記性的地方，很多的常識很容易被人們遺忘，直到下次慘敗而歸。市場上漲時，人們只注意到好前景；市場下跌時，人們只看到壞消息。
羊群效應，千年不變的人性，追漲殺跌，對很多人來說，仿佛跳不出去的輪回。
依然想在這里和那些愿意自省的朋友分享2015年年初吳敬璉老先生（被譽為“中國經濟學界的良心”）提醒的一番話。
吳老指出，所謂的牛市的“制度基礎是不是穩當的、是不是牢固的，我認為我們股市的缺陷還沒有得到根本的改善”。
吳老擔心，受某些輿論的渲染，以及在所謂“牛市”的感染下，可能會形成一種羊群效應，吸引更多的散戶參與進去，但最終“不能避免過去我們中國股市存在的大起大落的狀態”，并造成更多的悲劇。
一年過去了，回顧吳老的這段發言，看看血的事實，您有怎樣的感慨與領悟？智者箴言，值得用心傾聽。
股票市場，短期是“投票機”，受人們情緒影響很大；長期而言則是“稱重機”，股票最終價值是由股票所代表的企業經濟效益決定的。
面對股市近期的大跌，我們可以找到無數的理由加以分析、解讀，給自己一個理由先。
然而，要想立于不敗之地，最根本的還是認清企業的真實價值，看清楚購買股票的價格與其價值相比，是否給自己留足了安全邊際。
請記住，是金子總會發光的，只要你有善于發現的眼睛；是泡沫總要破滅的，不管它曾經有過怎樣的輝煌。
巴菲特的名言，“壞消息才是投資者的好朋友。”“在別人貪婪時我恐懼，在別人恐懼時我貪婪”。
持續大跌之下，恐慌情緒彌漫的時候，請擦亮你的雙眼，少些投機炒作，多些價值投資，把準中國經濟中長期向好的脈動，讓所謂的壞消息真正成為我們投資的好朋友吧！
（來源：老虎財經 余圓）
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