央行本周凈投放850億流動性 市場資金面無憂
據央行網站消息，人民銀行于周五（3月18日）以利率招標方式開展1100億元7天期逆回購操作，中標利率2.25%，與上次持平。
此外，公開市場今日有200億元7天期逆回購到期，據此計算，今日市場凈投放900億元，為連續3日凈投放。數據進一步顯示，本周（3月12日-3月18日）有1150億元逆回購到期，本周凈投放850億元（上周為凈回籠2050億元）。
對此，市場分析人士認為，臨近季末，由于監管考核、存款準備金上繳等因素，銀行體系流動性風險上升，而3月下旬公開市場到期資金超千億元，因此央行本周加大了流動性投放。
值得注意的是，今年央行已開展了40余次逆回購操作。而自3月初央行降準之后，央行的逆回購操作就進入了低量操作模式。昨日，央行以利率招標方式開展了7天期逆回購操作，交易量為400億元，中標利率與上期持平，為2.25%。目前市場觀點普遍認為，近期公開市場持續保持低量水平。鑒于央行MLF等方面的操作，央行在繼續構建利率走廊的同時，仍然存在貨幣緩步寬松的政策預期。
而據媒體報道，央行3月16日，央行就MLF操作向部分銀行詢量，并下調了3個月、6個月和1年期各期限利率25個基點。MLF操作有利于緩解短期流動性壓力，保持長端流動性穩定。
海通證券指出，雖然1月信貸大幅超增，但得益于2月信貸的萎縮，3月貨幣信貸已無壓縮的必要。央行在3月初超預期降準，且在近期下調MLF詢價利率，意味著貨幣政策取向依舊略偏寬松。因此從短期來看，無論國際環境、國內經濟通脹和流動性都處于難得的蜜月期。但從3-9個月中期來看，風險因素仍在加劇。目前，中國的房價上漲已經開始擴散，而下半年或進一步向2線甚至3/4線城市蔓延，加之通脹或超出預期，在經濟增速已經有所回升的背景下，相信央行大概率會重新緊縮貨幣環境，而屆時流動性或面臨全面收緊。
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