（四）客戶集中度較高的風險

報告期內，公司收入主要來自于鐵路行業，主要客戶包括各鐵路建設單位和施工單位，公司客戶主要體現為國鐵集團、中國鐵路工程集團有限公司、中國鐵道建筑集團有限公司等客戶，較為集中。報告期，公司向前五名客戶（同一實際控制人合并口徑）的銷售收入占公司營業收入的70%以上。公司對主要客戶的銷售收入占主營業務收入的比例較高，如果部分客戶經營情況出現不利變化，或對公司產品的需求大幅度減少，公司經營業績將受到不利影響。

（五）發行人重要子公司瑕疵房產租賃風險

發行人子公司鐵科翼辰租賃位于河北省藁城區翼辰北街1號的廠房及對應土地，廠房建筑面積合計14,072.17平方米，占發行人自有及租賃房產總面積的15.65%。上述房產所用土地為石家莊市藁城區廉州鎮南尚莊村村民委員會所有的集體建設用地。為徹底解決鐵科翼辰上述租賃房產的瑕疵風險，鐵科翼辰已于2018年1月取得位于河北藁城經濟技術開發區，規劃振興街東側、規劃廉州路北側102,556.94平方米土地，用于新廠區建設。

該項目已于2019年3月開工，計劃于2020年6月完成主體建設并于2020年12月達產。倘若鐵科翼辰在廠房租賃期內，相關土地、規劃等主管部門就上述房產所在地域的規劃作出調整進而要求予以拆遷或搬遷的，或出租方提前收回租賃房產導致公司需要改租新的房產的，可能導致公司面臨生產停滯、被迫搬遷等風險。

（六）應收賬款發生壞賬損失及回款速度不及預期的風險

報告期各期末，公司應收賬款賬面價值分別為42,317.16萬元、47,537.25萬元、47,079.20萬元和63,718.06萬元，占流動資產比例分別為45.16%、42.87%、36.97%和42.60%。

鐵路建設屬于政府基礎設施建設項目，盡管公司主要收入來源為鐵路建設單位和施工單位，客戶主要為大型國有企業、上市公司及其下屬單位，信譽水平較高、現金流穩定、應收賬款發生大額壞賬的可能性較小，但如果宏觀經濟形勢下行，導致客戶資金緊張，出現重大應收賬款不能收回的情況，將對公司財務狀況和經營成果產生不利影響。此外，若重大應收賬款未能及時收回，將增加公司資金壓力，導致公司計提的壞賬準備增長，對公司經營業績產生不利影響。

（七）發行失敗風險

在中國證監會同意注冊且公司啟動發行后，如存在發行人預計發行后總市值不滿足上市條件，或存在《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》中規定的其他中止發行的情形，發行人將面臨發行失敗的風險。

（八）募集資金投資項目引致的風險

公司本次公開發行股票募集資金擬投資的項目在開發建設過程中，也將受到技術迭代、宏觀政策、市場和政治環境等諸多因素的影響，募集資金投資項目存在市場發生變化、項目實施進度不及預期、市場營銷效果不理想等方面的風險，這些風險可能會對公司的預期收益造成不利影響。此外，募集資金投資項目實施后，本公司每年將增加較多的資產折舊攤銷費用和銷售費用，如果募集資金投資項目不能如期達產，或者達產后相關產品銷售出現重大不利變化，將對公司未來經營業績產生不利影響。