本次上市存在的風險
一、市場競爭加劇導致業績下滑風險
我國包裝行業分散,前10大企業市場占有率合計不足10%,市場集中度較低,競爭激烈,總體呈現出研發能力不強、規模經濟不足、轉型速度緩慢等特點。同時,瓦楞包裝產品單價較低,對運輸成本敏感性較強,存在銷售半徑。公司目前生產基地在安徽和上海,主要客戶在華東地區,客戶覆蓋范圍相對較小,盡管公司的研發技術和工藝水平在行業中尚處領先,但行業門檻較低,公司面臨市場區域內原有競爭對手及新進入者的競爭,使得未來公司可能面臨經營業績下滑的風險。
二、原材料價格波動風險
公司直接原材料主要為原紙,報告期內公司直接材料成本占主營業務成本的比例均超過80%。2016年底以來,原紙價格上漲較快,公司的原材料采購價格呈上漲趨勢。2018年以來原紙價格有所下滑。未來如果原紙市場價格持續大幅波動,一方面對公司成本管理能力提出了較高要求,另一方面,若公司產品銷售價格與原材料價格變動幅度、變動方向不能同步,在其他因素不變的情況下,將導致公司毛利率發生變動,影響公司經營業績的穩定性。
三、客戶集中風險
公司主要為一些大中型客戶定制瓦楞紙包裝產品,報告期,公司向前五名客戶合計銷售額占當期營業收入的比例分別為51.69%、45.60%和40.07%,客戶有些集中,但集中度呈下降趨勢。公司產品主要銷售給食品飲料、日化家化、糧油類等下游應用領域,客戶主要為立白集團、欖菊集團、益海嘉里(金龍魚)、美國沃倫等,上述客戶主要為其所屬行業的大型企業,向公司采購規模較大,使得公司對單一下游應用領域也存在單一客戶銷售集中的情況。雖然公司與主要客戶之間形成了長期穩定的合作關系,但如果公司與主要客戶的合作發生變化,或主要客戶自身經營發生困難,都將可能對公司的業務發展造成影響。