啤酒銷量持續走低 主品牌增長乏力
在啤酒業務銷量方面，燕京啤酒主打“1+3”戰略，即以燕京啤酒為主品牌，惠泉、漓泉和雪鹿三個為副品牌的組合戰略。2018年燕京啤酒持續優化普通酒以清爽為代表、中檔酒以鮮啤為代表、高檔酒以純生為代表、個性化產品以原漿白啤為代表的產品結構。2018年1-9月份，公司實現啤酒銷量364萬千升，同比下滑7.76%。其中燕京主品牌銷量251萬千升，同比下滑14.9%；“1+3”品牌銷量334萬千升，同比下滑8.11%，即除燕京外的三個副品牌實現銷量83萬千升，同比上漲20.50%，主要是漓泉品牌所貢獻。預計全年主品牌銷量為268萬噸，同比下降14.5%。
數據來源：中商產業研究院整理
啤酒業務收入連續五年 下降盈利能力降低
數據顯示，燕京啤酒近年來啤酒業務收入下滑明顯，收入從2013年130.11萬元下降至2017年的104.43萬元，按照近四年的下滑趨勢來看，今年啤酒業務收入極有可能跌破100萬元。從其啤酒業務收入占主營業務收入比重來看，占比也在逐年下滑。另外，經過統計整理，我們可以看到啤酒業務毛利率也從2013年40.35%下降至2017年38%，并且整體仍然保持一個下降趨勢。
數據來源：中商產業研究院整理
數據來源：中商產業研究院整理
總體看來，燕京啤酒目前面臨著“內憂外患”的局面，外部啤酒市場下行，競爭對手大力布局高端啤酒搶占高利潤；內部企業業績持續下滑，產品以中低端啤酒為主，盈利能力降低等因素也導致了目前燕京啤酒暫時從啤酒五巨頭中地位下降。除此之外，燕京啤酒還面臨著管理層遭遇繼任大考的挑戰。不過，毋庸置疑的是，作為一家經營30余年的老品牌，燕京啤酒在市場上具有一定的品牌和消費基礎，只要堅持品質提升和高端培育，依然具備再次做強的可能。同時，目前公司生產運營效率存在很大改善空間，也是盈利能力提升的重點，燕京啤酒需要通過加大品質創新和提高生產運營效率來真正提高盈利能力。
更多資料請參考中商產業研究院發布的《2018-2023年中國啤酒行業市場前景及投資機會研究報告》。
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