（一）創新風險

科技創新對公司維持既有產品的競爭優勢，開拓新產品，爭奪新產品市場份額有至關重要的作用。公司自成立以來一直追求科技創新，以提高質量、降低成本、綠色環保、安全生產來確立市場競爭地位，但公司也存在科技創新失敗導致產品失去競爭力進而丟失市場份額、無法搶占新產品市場的風險。

（二）技術風險

（1）技術研發風險技術優勢是公司的核心競爭力。公司自成立以來，致力于6-硝體、5-硝體及氯代吡啶等產品的研發、生產和銷售。經過多年的技術研發和積累，公司擁有集產品基礎研究、生產工藝開發、生產設備改造于一體的核心技術體系，技術水平居行業前列。隨著精細化工行業的進一步發展，以及環保要求的不斷提升，必然對精細化工產品提出更高的要求，是否具備技術優勢是保持核心競爭力的關鍵因素。若公司未來不能及時準確把握技術、產品和市場的發展趨勢，出現技術研發偏離市場需求或與市場需求脫節的情形，公司已有的競爭優勢將可能被削弱，從而對公司產品的市場份額、經濟效益及發展前景造成不利影響。

（2）技術泄密風險上市保薦書公司在發展過程中積累了豐富的經驗和技術、取得了一系列產品專利，掌握了多項核心技術及獨有工藝，有效提升了公司的市場競爭力，并為公司帶來了良好的經濟效益。公司部分經驗和技術由相關部門的高級管理人員及技術骨干掌握。為了確保自主知識產權的安全，公司與相關員工簽署了技術保密協議，與核心技術人員簽訂保密、競業限制協議，并對上述人員進行股權激勵，但仍存在核心技術泄密的風險。一旦相關技術及工藝泄密，相同或類似產品大量進入市場，對公司的業務發展和經營業績產生不利影響。

（三）經營風險

（1）產品售價波動風險公司染料中間體、農藥和醫藥中間體產品售價受到原材料采購價格、市場競爭因素、環保因素及企業定價策略等多方面因素的影響。報告期內，受下游行業和國家環保政策的影響，公司產品價格呈上升趨勢，公司盈利能力大幅提高。但報告期期末，公司產品價格已有所回落。如果未來公司產品價格出現不利變化，將對公司營業收入造成較大影響。

（2）環境保護風險公司屬于精細化工行業，由于產品研制是以化學品為生產原料，在生產過程中會產生一定的廢氣、廢水和固廢。公司自成立以來一直注重環境保護和治理工作，通過工藝改進，減少污染物排放，按照綠色環保要求對生產進行全過程控制，推行清潔生產。雖然公司已嚴格執行國家有關環境保護的法律法規，并裝備了相應的環保設施對生產過程中產生的三廢進行相應治理，以防止公司出現環境污染事故，但仍不能排除因各種原因造成的環境污染事故的風險。同時，隨著國家對環保的要求不斷提高及社會對環境保護意識的不斷增強，政府可能會頒布新的法律法規，提高環保標準，公司環保投入可能將進一步增加，環保成本相應增大，可能對公司業績產生一定影響；如未來公司環保設施及污染物排放無法持續符合國家相關要求，則可能對公司的正常生產經營造成不利影響。

（3）安全生產風險公司主營業務為染料中間體、農藥和醫藥中間體的研發、生產及銷售。公司產品在生產過程中使用的部分原材料為易燃、易爆、有毒的危險化學品，對設備安全性及人工操作適當性要求較高，因此公司面臨安全生產風險。公司長期注重生產安全工作，配備了完善的安全生產設施并制定了嚴格的管理制度，自設立以來，未發生重大安全生產事故。但如安全生產設施操作不當或安全管理制度未能嚴格執行，將可能引發爆炸、泄漏、火災等安全事故，給員工人身安全、企業經營帶來不利影響，同時安全生產管理部門可能要求公司停產整頓，從而影響公司正常的生產經營，并造成經濟損失。

（4）新冠疫情對發行人生產經營的風險目前，新冠疫情對發行人及所屬行業的發展帶來一定不確定性。受疫情影響，發行人員工春節后返崗復工時間較以往有所推遲，復工初期產能利用率也偏低，由此導致發行人2020年一季度主要產品生產量有所降低。公司客戶分為生產型客戶和貿易型客戶，其中貿易型客戶主要經營出口業務，其下游客戶多為境外的染料生產制造商，主要分布在印度、中國臺灣等國家和地區。因新冠疫情全球大流行，導致部分國家和地區進入“隔離”狀態，進而影響該地區的染料生產制造商停工、減產。作為全球染料的重要生產與消費國，印度新冠疫情較為嚴重，導致其境內的染料制造商生產量銳減，其對染料中間體的需求大幅下降，從而間接影響到發行人主要產品——染料中間體的銷售。

對于國內市場，雖然目前國內疫情基本得到遏制，但歐美等主要經濟體，如美國、德國、法國、西班牙、意大利等已經持續蔓延并爆發，全球供應鏈和需求嚴重受損，國內作為外貿依存度較高的下游紡織品和服裝企業大量出口訂單被迫取消，開工嚴重不足，進而導致染料及染料中間體需求大幅降低。雖然部分歐美國家五月份開始復工復產，但還需要一定的時間進行修復，所以發行人及其下游印染企業、紡織品和服裝企業的產品需求在二季度仍將受到影響。若未來全球新冠肺炎的發展失控或難以在短時間內有效抑制，則可能對發行人未來經營業績造成較為不利的影響。