本次上市存在的風險

（一）經營風險

1、新型冠狀病毒肺炎疫情對公司經營業績帶來較大不利影響的風險

2020年1月新型冠狀病毒肺炎疫情爆發，對全球各國經濟、政策和貿易，以及全國各行各業均產生了深遠的影響，2020年一季度我國GDP同比下降了6.8%。對于化妝品行業，因隔離措施、交通管制、開工復工限制等防疫管控措施導致線下人流減少、部分線下店鋪關閉，短期內將對公司的線下銷售渠道產生不利影響；如果疫情長期無法得到有效防控，部分消費者的消費習慣可能從線下渠道向線上渠道轉移，未來化妝品銷售渠道的結構可能發生變化。如果新冠疫情在全國范圍內持續較長時間或反復爆發，或者公司針對行業渠道結構變化所采取的措施不達預期，公司的經營業績均將受到較大的不利影響。

2、宏觀經濟波動風險

發行人生產銷售的化妝品主要在國內銷售，我國的宏觀經濟和居民收入狀況很大程度上將影響整體終端消費者的購買能力和意愿。近年來，宏觀經濟環境更趨嚴峻復雜，全球疫情蔓延、國際貿易環境和國內經濟周期性矛盾等諸多內外不確定因素增多，經濟下行壓力加大。倘若我國的經濟狀況發生重大變化，如經濟增長放緩或停滯，我國居民收入水平可能出現下降，消費者對化妝品的需求或受此影響，進而將對公司的經營業績和財務狀況產生不利影響。

3、市場競爭風險

經過多年的繁榮發展，我國化妝品行業已經成為一個國內外品牌充分競爭、營銷手段多元、品牌概念和定位豐富的行業。我國化妝品市場已經成為世界第二大化妝品市場，且仍保持較高的發展增速和潛力，吸引眾多國內外品牌高度關注和涉入。隨著化妝品行業內企業的不斷發展壯大，競爭對手的不斷進入，公司面臨的競爭日益激烈，包括但不限于消費者需求、廣告營銷和價格等多維度的競爭。

若公司不能較為準確的掌握消費者需求，進而不能在產品研發、品牌推廣、渠道建設、廣告營銷、價格定位等方面保持優勢，可能無法有效的應對市場競爭，對公司的業務發展和財務情況產生不利影響。

4、經銷商管理風險

公司深耕線下渠道，通過經銷商快速鋪開全國營銷網絡，加速了渠道建設。報告期內，公司經銷模式銷售收入分別為37,873.72萬元、54,230.63萬元和58,748.61萬元，占營業收入比例分別為75.86%、78.21%和78.70%。

公司與經銷商簽訂了相應的經銷合同，對經銷商的商業行為進行了約束和管理，同時也建立了一套經銷商擇優和管理體系。在公司的指導和培訓下，各區域的經銷商有序的對終端網點進行拓展、維護和營銷支持。

若個別經銷商的經營理念與公司產生分歧拒不履行合同，或公司未能及時、持續為經銷商提供指導和培訓，可能對公司市場推廣和產品銷售產生不利影響。

5、品牌形象因被侵權而受損風險

公司的“伊貝詩”和“果本”等品牌在化妝品市場上具有較高的知名度、美譽度和影響力。品牌優勢是公司的主要競爭優勢之一，是公司進行渠道建設和市場推廣的重要保障，該等優勢系建立在公司良好的品牌形象的基礎上。盡管公司已經采取了一些防御手段，但是公司不能杜絕市場上仿冒公司品牌和產品的事件發生。若公司未能及時發現影響公司品牌形象的事件，如商標盜用、假冒產品等，公司存在品牌形象受損的風險。

同時，公司為保護品牌形象，發現侵權行為后將依法進行維權，可能會產生維權成本，將對公司的盈利產生影響。

6、新型網絡銷售渠道沖擊風險

近年來，電商渠道逐漸崛起，其市場占比從2009年的不到1%迅速提升至2019年的30%。隨著互聯網特別是移動互聯網滲透率持續提高，并在社交電商、社交APP裂變式傳播以及網紅經濟的推動下，以直播帶貨、微信云商城等為代表的新型網絡銷售渠道吸引了越來越多的客流，對線下銷售產生了較大沖擊。報告期內，公司通過電商渠道實現銷售收入分別為13,209.70萬元、17,047.16萬元和16,967.87萬元，占主營業務收入的比例分別為26.46%、24.58%和22.73%。

若未來終端消費者的消費習慣發生重大改變，對各種新型網絡銷售渠道更為偏好，且公司未能及時作出相應的對策，將對公司產品銷售產生不利影響。

7、產品標識管理風險

為了規范化妝品標簽標識，保護消費者的人生健康和安全，加強化妝品質量監督管理，化妝品行業的主管部門對化妝品包裝及標簽上應當標識的信息進行了規定。

由于化妝品產品品類眾多，成份繁多且種類復雜，若公司管理不當造成未能按審批及標簽標識的成份或其他法律法規的要求生產、產品成分與批件及標簽標識不一致的情形，將存在產品被召回并被化妝品主管部門處罰的風險。

8、核心人員流失風險

公司多年來持續保持市場競爭優勢，很大程度上依賴于公司核心管理團隊、研發團隊和營銷團隊的穩定和壯大。同時，隨著公司快速發展，公司對各類人才的需求同步增加。雖然公司通過上調工資、員工持股等方式激勵穩定現有核心團隊，并不斷招納新人加入，但公司仍然存在由于核心管理人員、研發人員及營銷人員流失而給公司的經營發展帶來不利影響的風險。