（一）內容創新創意風險

內容創新創意是字帖圖書業務鏈條中至關重要的一環，決定了產品的質量，是構建圖書品牌、獲得社會效益和經濟效益的重要保障。內容創新創意貫穿于字帖圖書稿件制作的多個環節，如策劃、范字處理、內容組稿、設計制作等。

公司堅持以“好內容、好方法、好工具”為產品定位，根據年齡、區域、性別等因素，將用戶劃分為不同的群體，并根據不同用戶群體的需求，選擇主題、策劃內容，搭配適當的范字及對應的練習講解，以科學合理的練習方法達到提高練習者書寫水平的目的。

字帖圖書的策劃需將圖書內容與市場需求相結合，存在策劃內容不能滿足市場需求的潛在風險。策劃體系是否健全、策劃能力是否良好、是否擁有足夠的優秀策劃團隊，是公司能否實現良好經營業績的核心要素。

此外，公司范字處理、內容組稿、版式設計等也將影響字貼圖書精美程度。在未來的實際經營過程中，如果公司內容創新創意不被市場接受和認可，將可能對公司的財務狀況及經營業績構成不利影響。

（二）優秀策劃人員流失的風險

經過多年的探索，公司積累了一系列的核心技術，支撐了公司在字帖圖書行業的發展。公司擁有的核心技術包括產品策劃和創新能力、范字處理技術和書法教育方法，能夠根據用戶需求，選擇主題并策劃內容，搭配適當的范字及對應的練習講解，以科學合理的練習方法達到提高練習者書寫水平的目的。

公司字帖圖書等產品的策劃與創新過程需要依賴于專業的市場調研、書家資源挖掘、書法教育理論與教育方法研究、策劃通力合作。優秀團隊的培養及團隊間的高效合作并非短時間內通過大量資金投入或實驗研發可以實現，而是需要通過長時間的實踐經驗積累形成。

對于字帖圖書策劃與發行企業而言，優秀策劃人員對內容創意和策劃的效果，起著決定性的作用，如果優秀策劃人員大量流失將對公司產生不利影響。

（三）經營風險

（1）行業政策監管風險

公司主營業務包括字帖圖書的策劃、內容制作、發行及相關文化用品的開發與銷售，主要產品涵蓋教輔類字帖、藝術類字帖。公司業務發展受到國家新聞出版與教輔行業兩方面的政策影響。

①新聞出版行業政策監管風險公司所屬的新聞和出版業是具有意識形態屬性的重要產業，受到國家相關法律、法規及政策的嚴格監管。公司主營業務包括字帖圖書的策劃、內容制作、發行及相關文化用品的開發與銷售，其中字帖圖書主要涵蓋根據教材策劃的教輔類字帖以及包括7000/3500常用字、楷書入門教程、唐詩宋詞、名著名言、古碑帖等優秀傳統文化內容的藝術類字帖，不涉及民族、宗教、國家安定等重大選題范疇。

同時，公司建立了嚴謹的選題、選題策劃及審核相關的制度，并嚴格執行。在完成圖書稿件制作后，公司向出版社提供圖書稿件，并經出版社三審三校通過后，申請書號及圖書在版編目數據。公司已建立相關的管理制度與審核流程，確保所策劃圖書的稿件符合相關規定。

報告期內，公司開展的業務未發生過違背或偏離國家政策導向和意識形態的情形。但是，公司未來策劃發行的圖書如果出現違背或偏離國家文化產業意識形態和圖書出版發行行業政策導向，并受到行業監管部門相應處罰的情形，將對公司的業務經營造成不利影響。

②教輔行業政策監管風險教輔等助學讀物直接服務于我國中小學生這一特殊群體，國家教育行政主管部門針對教輔行業頒發了一系列的監管政策，旨在進一步規范教輔企業的業務經營行為，促進教輔行業的健康發展。該等政策對教輔企業的經營業務產生了較大的影響。

如2015年8月國家新聞出版廣電總局、教育部、國家發展改革委出臺了《中小學教輔材料管理辦法》，對中小學教輔材料編寫出版管理、印刷復制管理、發行管理、材料質量管理、評議管理、材料選用管理及價格管理等方面做出了詳細規定。報告期內，公司教輔類字帖的銷售收入分別為8,541.37萬元、10,730.38萬元和14,287.70萬元，占主營業務收入的比例分別為54.98%、54.89%、60.98%，整體呈現增長趨勢。如果未來教輔行業政策變化，可能對公司教輔類字帖銷售收入造成不利影響。

（2）行業競爭加劇的風險

字帖圖書主要包含教輔類字帖與藝術類字帖。其中，教輔類字帖主要結合語文、英語等學科教育內容，為K12人群提供書法練習字帖。2018年及之前，全國不同地區具有多個語文教材版本，教輔類字帖市場具有一定的區域性。受教育部統一義務教育階段全國語文教材的影響，自2019年下半年起，語文教輔類字帖市場逐步打破區域格局，市場競爭可能進一步加劇。

同時，目前字帖圖書行業也逐漸從由數量導向到質量導向的經營思路轉變、由擴大品種規模到提高品種效率的轉變、由粗放式擴張到精細化增長的轉變，公司如不能采取有力措施進一步開發優勢產品，鞏固和增強自身的競爭力，提升市場占有份額，將對公司業務發展造成不利影響。

（3）電子信息化及無紙化辦公對書法教育沖擊的風險

隨著移動互聯網時代的來臨，電子信息化及無紙化辦公已成為不可逆轉的趨勢。電子信息化以及無紙化辦公改變了人們傳統的書寫習慣，用鍵盤輸入取而代之。雖然近年來隨著國家政策要求將書法教育納入中小學課程體系，鼓勵傳承中華傳統文化，書法學習者的數量也在穩定增長，但受電子信息化的沖擊，大眾書法普及教育的速度可能不達預期，從而對書法行業的核心產品字帖圖書銷售產生不利影響。

（4）書法教育進課堂相關政策執行不及預期的風險

自2013年教育部頒布《中小學書法教育指導綱要》要求將書法教育納入中小學教學體系以來，國務院辦公廳、教育部等部門陸續頒布《完善中華優秀傳統文化教育指導綱要》、《關于全面加強和改進學校美育工作的意見》、《關于實施中華優秀傳統文化傳承發展工程的意見》、《義務教育學校管理標準》、《關于深化教育教學改革全面提高義務教育質量的意見》等政策文件，要求中小學開展書法教育課程。

同時，北京、四川、山東等省市已出臺相應的細則，積極引導學生提高書寫能力和審美水平。但由于我國各地區經濟、教育發展水平不平衡，且受限于書法教育師資力量薄弱，存在著部分地區對書法教育進課堂相關政策執行不及預期的風險。

（5）書家合作協議到期不能續約的風險

經過20多年的發展，公司儲備了豐富的書家資源，目前合作的書家既包含盧中南、吳玉生等知名書家，也包括臧磊、周蓓娜、劉騰之等優秀的中青年書家。公司成立了研究院，招聘了部分資深的書法專業人士。

研究院通過密切跟蹤書法市場發展動態，充分了解書家的特點，形成了較強的、有針對性的書家發掘、培育、推廣能力。公司已與國內二十多名優秀的書家建立了合作關系，形成了互利共贏的模式。

公司與書家簽署的獨家合作協議期限一般為5到10年，合作協議到期后，公司享有優先續約權，但書家仍可選擇與其他公司簽約。如現有簽約書家在合同到期后不再續約，則公司停止使用其范字開發新產品，已出版或上市銷售的老產品雖然享有再版重印的權利，但仍將對公司短期經營業績帶來不利影響。

（6）供應商較集中的風險

報告期內，公司向上海交通大學出版社有限公司的采購占比分別為90.07%、85.86%、86.84%，向湖南美術出版社有限責任公司的采購占比分別為5.82%、7.99%、6.13%。公司采購集中度較高，主要原因為圖書出版行業特殊監管政策下的商業模式。

公司完成圖書稿件制作后，向出版社提供圖書稿件。出版社取得公司提供的圖書稿件，并經三審三校通過后，申請書號及圖書在版編目數據，委托有資質的印刷企業進行印刷。印刷完成后，公司向出版社采購圖書，并進行批發或零售。雖然目前我國出版社數量較多，出版行業競爭程度較高，但倘若公司與上述出版社合作關系發生變化，將對公司業務的持續與穩定產生一定程度的影響。

（四）新冠肺炎疫情對公司經營業績影響的風險

自新冠肺炎疫情從2020年1月爆發以來，對新冠疫情的防控工作正在全國范圍內持續進行。受疫情影響，全國中小學校延期開學、書店停業，導致公司字帖圖書銷售業務延后，2020年第一季度收入較同期下降19.96%。隨著新冠肺炎疫情在國內逐漸得到有效控制，全國各地中小學已陸續開學，書店恢復營業，公司字帖圖書的銷售已逐步恢復正常。但新冠肺炎全球疫情形式依然嚴峻，如國內新冠疫情出現反復，導致中小學校停課、書店停業等，將對公司經營業績產生不利影響。

（五）財務風險

（1）存貨余額較大及減值的風險2017年末、2018年末及2019年末，公司的存貨凈額分別為3,894.68萬元、4,101.55萬元和5,514.89萬元，占同期流動資產的比重分別為32.60%、27.14%及31.06%。報告期內，公司存貨凈額占流動資產比例較高，這主要是由公司所處圖書出版發行行業的經營特點決定的。公司圖書銷售模式主要為委托代銷，公司在積極拓展銷售渠道的同時，需要向渠道商先行鋪貨，所以庫存商品和發出商品金額相對較高。若公司存貨不能及時形成銷售，可能導致存貨積壓或減值，將對公司業績造成不利影響。

（2）稅收優惠政策變化的風險根據財政部、海關總署、國家稅務總局《關于深入實施西部大開發戰略有關稅收政策問題的通知》（財稅〔2011〕58號）、國家稅務總局《關于深入實施西部大開發戰略有關企業所得稅問題的公告》（國家稅務總局公告2012年第12號）文件規定，對西部地區以國家鼓勵類產業目錄中規定的產業項目為主營業務，且其主營業務收入占企業收入總額70%以上的企業，減按15%的稅率征收企業所得稅。

本公司享受西部大開發稅收優惠政策。報告期內，公司享受西部大開發稅收優惠占利潤總額的比例分別為12.69%、10.77%及11.21%。根據財政部、國家稅務總局《關于延續宣傳文化增值稅和營業稅優惠政策的通知》（財稅[2013]87號）規定，自2013年1月1日起至2017年12月31日，公司及子公司免征圖書批發、零售環節增值稅。

根據2018年6月財政部、國家稅務總局發布《關于延續宣傳文化增值稅優惠政策的通知》（財稅〔2018〕53號）規定，自2018年1月1日起至2020年12月31日，本公司及相關下屬企業可以享受圖書批發、零售環節免征增值稅的優惠。報告期內，公司享受增值稅稅收優惠占利潤總額的比例分別為18.73%、13.79%及12.90%。

（六）法律風險

（1）知識產權保護不力帶來的風險

盜版圖書和其他侵犯知識產權的各類非法出版物在全世界范圍內都屢禁不止。盜版圖書長久以來的泛濫，一方面直接損害了著作權人的利益，嚴重擾亂了圖書行業的市場秩序；另一方面盜版圖書的粗制濫造、質量低劣，影響了消費者的體驗。近年以來，政府有關部門制定了諸多打擊非法出版行為、規范出版物市場秩序的法規和政策，加大了盜版打擊力度，知識產權保護情況得到了明顯改善。

同時，公司結合自身實際，采取了一系列知識產權保護措施，建立起了完善的知識產權保護體系，包括制訂了申請著作權登記的標準及申請審核工作流程等，規范運作公司版權事務。但打擊非法出版行為、規范出版物市場秩序工作量大，是一個長期持續的工作，公司在一定時期內仍將面臨知識產權保護不力的風險，以及享有版權的出版物被他人盜版所帶來的風險。

（2）租賃倉庫搬遷的風險

公司向四川蘭德高科技產業有限公司租賃6,270平米位于成都市新都區工業東區龍虎大道1800號房屋用作倉庫，租賃期為2018年11月13日至2023年11月12日。因業務發展需要，公司向四川蘭德高科技產業有限公司新增租賃2,000平米房屋用作倉庫，租賃期為2020年5月13日至2021年5月12日。

3因上述房屋規劃用途均為廠房，土地規劃用途為工業用地，公司承租該房屋用途為倉儲，與規劃不一致，不符合《中華人民共和國土地管理法》等相關法律、法規的規定，存在該等租賃物業被有關部門責令交還，處以罰款的風險。未來，如果該項目在租賃期內出現搬遷的情況，可能對公司生產經營構成不利影響。

（七）募投項目實施風險

（1）募投項目無法實現預期目標的風險

本次募集資金投資項目可行性分析是基于當前國內字帖圖書行業的發展趨勢、公司業務實力、市場需求等因素作出的。公司在對行業未來發展趨勢作出合理判斷的基礎上，對募投項目進行了充分的市場調研，認為本次募投項目有利于進一步增強公司的市場競爭力和持續發展能力。

但是，由于本次募集資金投資項目的實施需要一定時間，若本次募集資金不能及時到位，或在上述項目實施過程中受到不可預見因素的影響，或國家產業政策、市場需求發生不可預見的重大變化，則可能會對本次募集資金投資項目預期收益的實現產生一定影響。

（2）募投項目實施的風險

公司自成立以來，一直保持了較快的增長速度。本次發行募集資金將用于“書法教育產品開發產業化升級建設項目”、“智能倉儲物流建設項目”及“信息化升級建設項目”，均為與公司主營業務密切相關的投資項目，符合公司未來發展規劃。

雖然公司對本次募集資金投資項目在市場需求、人才隊伍等方面進行了審慎的可行性研究論證，但募集資金到位后公司的資產及業務規模將大幅度增長，且多個項目的同時實施對公司的組織和管理能力提出了較高的要求，策劃、銷售和管理團隊將相應增加，公司在財務、法律、人力資源等方面的管理能力需要不斷提高。

在任何環節出現管理不善的情況都會對募集資金投資項目的按期實施及正常運轉造成不利影響。

（3）募投項目實施地搬遷的風險

本次募投項目中的“智能倉儲物流建設項目”實施地為成都青白江區清泉大道1100號1號、3號庫房，為公司租賃取得。目前，公司已與成都市汽車運輸（集團）公司第九分公司簽訂了長期租賃協議，租賃期至2028年6月30日，合同期滿前三個月內，雙方應就延續使用事宜進行協商，如果成都市汽車運輸（集團）公司第九分公司繼續對外出租倉庫，公司享有優先延續使用權，雙方約定了違約責任。未來，如果該項目在租賃期內出現搬遷或到期無法續簽的情形，可能對公司生產經營構成不利影響。

（八）實際控制人控制的風險

楊曦、陳靜是本公司的實際控制人，本次發行前楊曦直接持有公司74.42%的股份，通過字繪投資間接持有公司3.30%的股份，陳靜直接持有公司16.74%的股份，二人合計持有公司94.47%的股份，直接和間接控制公司98.14%的表決權。

因本次發行不涉及股東公開發售股份，本次發行及上市后，楊曦、陳靜直接和間接持有的公司股份比例仍然較高，公司股權結構較為集中，存在實際控制人行使表決權或通過其他方式對公司經營和財務決策、重大人事任免和利潤分配等方面施加重大影響，從而給公司經營及中小股東利益帶來一定的風險。

（九）發行失敗的風險

根據《證券發行與承銷管理辦法》、《深圳證券交易所創業板股票發行與承銷實施辦法》，若本次發行過程中，發行人投資價值無法獲得投資者的認可，導致發行認購不足，則發行人可能存在發行失敗的風險。

（十）其他風險

（1）公開發行股票攤薄即期回報的風險

本次公開發行股票并在創業板上市完成后，公司的股本規模和凈資產規模將有較大幅度增長。本次募集資金投資項目均有一定的實施期，新增效益的實現需要一定的時間且存在不確定性，公司存在公開發行股票導致每股收益被攤薄的風險。

（2）股價波動的風險

影響市場價格波動的原因很多，股票價格不僅取決于公司的經營狀況，同時也受到利率、匯率、通貨膨脹、國內外政治經濟及投資者心理預期等因素的影響。公司提醒投資者，在投資本公司股票時可能因股價波動而受到損失。