（一）連鎖經營模式帶來的擴張風險

公司自2006年成立以來，業務規模不斷擴張，報告期內，公司合并營業收入分別為80,561.10萬元、101,643.35萬元和119,259.87萬元，營業收入的增長一方面得益于存量醫院在當地的影響力提升，另一方面也得益于公司不斷擴張的醫院數量。

然而，醫院建設初期，尚未在當地樹立良好的品牌形象，尚未形成當地市場對公司品牌的認知，一般收入規模較小，而同時醫院的運營存在必要的固定性成本，這就導致新開醫院需要面臨一段時間的虧損。未來，隨著業務發展，公司還將繼續在現有區域或其他城市開設新醫院，進行業務擴張。若公司未能合理安排擴張速度，導致公司內控體系、管理水平、人力資源、營銷能力等方面不能適應公司規模快速擴張，新開醫院效益不及預期，則可能會對公司的盈利能力帶來重大不利影響，甚至造成業績下滑。

（二）醫療事故和醫療責任糾紛的風險

眼科屬于醫學的重要分支，無論是臨床醫學還是藥理學，由于患者個體對象差異、醫療環境條件差異、醫生執業素質差異等各種原因，醫療服務經常會面臨發生醫療事故或醫療責任糾紛的風險。

報告期內，公司未發生重大醫療事故，因醫療責任糾紛產生的支出金額分別為60.28萬元、158.49萬元和188.19萬元，分別占當期營業收入的0.07%、0.16%、0.16%。未來，公司仍不能完全排除發生醫療事故和醫療責任糾紛的風險，一旦發生上述風險，醫療賠付將對公司產生實際的直接經濟損失，同時也會影響公司品牌和聲譽，對公司的經營帶來不利影響。

（三）主要經營場所的租賃風險

由于公司的經營模式為在全國范圍內開設連鎖眼科醫院，目前所開業的18家眼科醫院及3家眼科門診部的經營場所均系租賃取得。報告期內，公司共有主要經營用租賃物業27處，上述租賃物業中部分存在未取得權屬證明、租賃劃撥用地上的物業等情形。

公司均與出租方簽署了合法有效，且長期的租賃合同。盡管如此，若部分醫院經營場所在租賃到期后無法續租，或租賃房租上漲，或在承租期內房屋被收回，以及由于租賃物業瑕疵導致公司承租物業無法繼續租賃，公司都需要對主要經營場所進行調整，對公司的品牌及經營業績均會帶來不利影響。

（四）現金交易的風險

發行人所處的醫療服務行業屬于直接面對終端消費者的行業，最終用戶為眼科疾病患者，因此，公司業務的銷售收款大部分也由最終的眼科疾病患者直接提

供，其終端支付方式不限于刷銀行卡、微信支付、支付寶支付、現金支付等。因此由于行業特點的原因，報告期內，公司主營業務收入中存在現金收款的情況，2017年至2019年現金收款金額分別為13,845.23萬元、12,981.30萬元和10,459.69萬元，分別占當期主營業務收入的17.23%、12.80%和8.79%，現金收入占比逐漸降低。除現金收入外，報告期內公司存在現金支出的情形，2017年至2019年，現金支出金額分別為4,328.50萬元、5,562.15萬元和3,443.58萬元，分別占當期經營活動現金流出的5.68%、5.95%和3.08%，現金支出主要包括各醫院所在城市周邊縣、市、鄉鎮等開展眼科醫療服務的推廣、義診等活動過程中發生的支出、支付專家服務費、臨時性薪酬獎金、辦公支出等。

目前由于行業特征和公司業務經營的需要，公司報告期內仍有較大金額的現金交易，對公司的內部控制管理和財務核算提出了更嚴格的要求，若未來公司短時間內無法快速降低現金交易規模，同時公司內部控制環境出現變化，內部控制有效力降低，公司將存在現金交易管控風險。