公司屬于食品行業，產品同質化情況較多，消費者口味變化較大，參與的競爭主體較多，市場競爭激烈。如果公司產品不能保持持續的創新、較高的質量標準、穩定的產品品質，公司的市場份額將受到競爭對手的侵蝕。市場競爭加劇將導致公司營業收入下滑，從而影響公司盈利能力。

（五）財務風險

1、毛利率下滑風險

報告期內，公司主營業務毛利率分別為45.28%、43.82%和42.01%，總體保持穩定。公司毛利率主要受原材料采購價格和產品售價影響，如果未來受市場供需關系等因素影響導致主要原材料價格上漲，且公司主要產品售價不能隨之調整，或由于未來市場競爭加劇使公司主要產品售價變化，將可能引起毛利率下降。

2、業績波動風險

報告期內，公司主營業務收入分別為51,358.77萬元、52,791.46萬元和62,698.09萬元，凈利潤分別為7,899.57萬元、8,100.05萬元和9,145.87萬元。如果未來經濟環境發生變化，原材料采購價格大幅上漲，行業競爭水平加劇，則公司可能出現收入、利潤下降，存在業績波動風險。

3、政府補助減少的風險

報告期內，公司計入當期損益的政府補助分別為861.49萬元、902.14萬元和540.59萬元，占當期利潤總額比例分別為9.38%、9.61%和5.14%。如果公司未來不能獲得政府補助或者獲得的政府補助減少，將引起公司凈利潤降低，對公司當期經營業績產生不利影響。

4、存貨發生跌價的風險

報告期各期末，公司的存貨凈額分別為23,259.64萬元、19,018.23萬元和12,569.86萬元，占流動資產的比例分別為67.52%、53.17%和41.62%。公司存貨主要為原材料和半成品，如果市場環境發生劇烈波動，公司存貨將面臨跌價損失的風險，對公司的財務狀況和經營業績可能造成不利影響。

5、財務內部控制風險

公司內控制度的有效運行，保證了公司經營管理正常有序地開展，能夠有效控制風險，確保公司經營管理目標的實現。但是，如果這一內控體系不能隨著公司的發展而不斷完善，并得以良好地執行，可能導致公司內部控制有效性不足的風險。

（六）與本次發行相關的風險

1、本次發行募集資金使用風險

在本次募集資金投資項目確定之前，公司對行業市場開展了充分的調研，此次投資項目經過了慎重的可行性研究論證，并對公司的市場份額、競爭優勢、營銷網絡和管理能力等進行了深入分析。公司認為新增產能的規模與市場容量以及公司未來五年的發展戰略目標相適應，但不排除由于市場環境的變化，導致募集資金投資項目的實際效益與可行性研究預測的效益存在差異進而影響公司未來的盈利能力。

2、本次公開發行攤薄投資者即期回報的風險

本次公開發行股票并在創業板上市后，公司總股本和凈資產將有較大幅度的增加，但募集資金投資項目的建設和實現效益需要一定的時間。因此，在總股本和凈資產增加的情況下，公司的每股收益和凈資產收益率等指標將在短期內出現一定幅度下降，投資者即期回報存在被攤薄的風險。

（七）大股東控制風險

截至本上市保薦書簽署日，宛西控股持有發行人52.57%的股份，為發行人的控股股東。盡管發行人已建立旨在保護全體股東利益的法人治理結構和相對完善的公司制度，但如果宛西控股利用其控股地位，通過董事會、股東大會對公司的人事任免、經營決策等施加重大影響，亦可能會損害發行人及其他股東的利益，使公司面臨大股東控制的風險。