（一）經營風險

（1）產品集中度較高的風險

檸檬微趣首次公開發行股票并在創業板上市申請文件上市保薦書3-1-3-6報告期內，公司營業收入主要來源于《賓果消消消》一款游戲產品，2017年度、2018年度及2019年度，該款游戲收入占當期主營業務收入的比重分別為96.49%、74.43%和88.92%。

《賓果消消消》自2014年上線以來，公司對其進行持續的更新，不斷注入新的游戲元素，同時適時推出新產品，使得公司產品集中度有所下降。公司若無法發揮研發優勢和利用技術儲備，不能提前把握玩家偏好，加大研發投入，成功開發并推廣新的游戲產品，滿足游戲用戶需求，將會對公司的持續盈利造成重大不利影響。

（2）跨境經營風險

為進一步落實公司國際化發展戰略，開拓海外市場，公司在美國與香港設立全資子公司，負責公司游戲產品在海外市場的銷售。2017年度、2018年度和2019年度，公司來自境外的營業收入分別為9,309.65萬元、10,770.03萬元和5,791.52萬元，占營業收入的比重分別為24.03%、32.40%和16.63%。隨著境外業務的開展，公司將面臨境內外不同市場環境的挑戰。如果相關國家或地區關于業務監管、外匯管理、資本流動管理或稅收管理等方面的法律、法規或政策發生對公司不利的變化，將會對公司的業務拓展產生不利影響。

此外，跨境經營將增加公司的管理難度，隨著公司境內外業務規模的不斷擴大，如果公司管理層不能同時提高自身管理水平，也將給公司的經營管理帶來一定的風險。

（3）渠道集中帶來的經營風險

報告期內，公司采用聯合運營模式進行游戲運營，公司的客戶均為渠道商/運營商。2017年度、2018年度及2019年度，公司前五大客戶合計收入占比分別為74.68%、78.41%和81.21%。若公司不能與主要渠道商/運營商維持良好的合作關系，或開發更多的市場渠道，或未來游戲渠道商/運營商調整合作模式，或因其他因素而終止與公司的合作關系，將影響公司盈利能力和持續經營能力。

（4）場地租賃風險

公司日常經營場所均系租賃取得，倘若發生租賃到期無法續租、出租方違約收回租賃場地或者租金大幅上漲的情形，公司存在日常經營場所無法續租的風險，將在短期內對公司正常經營活動產生影響。

（二）創新風險

（1）新產品開發風險

近年來，移動游戲行業發展迅速，玩家偏好轉變和游戲熱點切換速度越來越快，游戲類別的不斷細分導致市場競爭更加激烈。游戲開發商若要在細分市場中獲得更高市場份額，必須通過自身技術的改良、游戲版本的升級和專業團隊的培養等方式提升綜合能力，才能開發出品質優良的移動游戲產品。移動游戲的品質很大程度決定于游戲公司對玩家偏好的響應，而玩家的興趣不斷變化，能否及時準確的預測游戲用戶的興趣喜好以及消費需求，并有針對性的推出新游戲產品吸引新用戶并留住老玩家，成為游戲開發是否成功的關鍵因素。新游戲在開發和測試階段均需投入大量成本，若新游戲在投放市場后出現下載情況不佳、用戶活躍度不夠和充值意愿不強的情形，則可能削弱公司的盈利能力，從而對公司經營發展造成不利影響。

（三）技術風險

（1）核心技術人員流失的風險

游戲行業是知識和技術密集型行業，核心技術人員對企業產品創新起著關鍵作用。在移動游戲行業快速發展的環境下，市場對技術人員的需求迅速增加，且游戲行業從業人員流動性較大，業內高水平人才短缺。公司未來若無法合理運用各項激勵機制維護現有技術人員的穩定性并不斷吸收新的專業人才，將給公司產品開發帶來困難，削弱公司核心競爭能力。

（2）技術更新風險

移動游戲行業處于快速發展階段，新技術、新產品不斷涌現，如增強現實技術、虛擬現實技術等給市場帶來新的變化。若公司未來無法把握技術變革和行業發展趨勢，并隨之調整公司業務發展方向，或公司研發速度及技術儲備無法跟進市場更新速度，可能使公司面臨游戲開發的技術瓶頸，游戲產品無法獲得市場認可，對公司未來的競爭能力與持續經營能力產生不利影響。

（3）核心技術泄密的風險

移動游戲的研發需要投入大量專業人才、時間、資金以維持產品的技術先進性，滿足市場不斷變化的需求，因此核心技術對公司的持續發展至關重要。在國內信息安全環境和法律法規尚未完善的情況下，公司核心技術存在泄密的風險。一旦公司核心技術被其他公司非法使用或盜用，很可能削弱公司產品市場競爭力，從而影響公司業績，對公司經營造成不利影響。

（4）互聯網安全風險

移動游戲版本的更新以及游戲社交功能等均需要依賴互聯網進行。當出現互聯網安全風險比如軟件病毒或者木馬程序時，都可能造成游戲系統故障或者玩家賬戶數據丟失，將影響公司信譽并造成游戲用戶流失等不良影響。如果公司對安全技術的研發與應用不夠重視，未能采取相應的制度和措施保障信息安全，則可能對游戲軟件的運行與游戲用戶體驗產生不利影響。