本次上市存在的風險

（一）經營風險

（1）新型冠狀病毒肺炎疫情引發的風險

受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，各國政府相繼出臺并嚴格執行關于停工、限制物流、人員流動等疫情防控政策，發行人曾受到延期開工以及物流不通暢的影響。同時，隨著新型冠狀病毒肺炎疫情在全球的蔓延，本次疫情對全球經濟的影響逐步從生產端向需求端轉移，通過產業鏈傳導，導致客戶需求下降，對發行人的經營帶來較大負面影響。若新型冠狀病毒肺炎疫情全球性影響在中短期內不能得到有效控制，則將對發行人未來經營業績產生重大不利影響。

（2）中美貿易摩擦風險

2018年6月以來，美國多次宣布對中國商品加征進口關稅，其公布的征稅清單中包括部分智能控制器產品。報告期內公司直接對美國出口銷售金額分別為2,001.17萬元、2,425.97萬元及2,858.33萬元，占公司營業收入比例分別為4.07%、4.68%及5.02%，占比較小。此外，部分境內客戶自公司采購PCBA用于其成品生產并出口至美國，若受美國關稅提高影響，其對美國出口下降，將間接影響其對公司PCBA的采購規模。經測算，發行人報告期內客戶采購發行人產品并間接銷往美國的金額分別約為4,806.41萬元、10,064.31萬元和11,064.87萬元，占公司營業收入比例分別約為9.78%、19.41%、19.44%。未來美國是否會維持或提高現有關稅稅率或出臺新的加征關稅措施尚不明確，若貿易摩擦持續深化、加征關稅方案長期持續，公司主要客戶可能受其影響降低采購金額或轉移成本壓力，進而對公司經營業績造成不利影響。

（3）銷售客戶集中風險

報告期內發行人對前五大客戶銷售收入總額分別為31,455.70萬元、30,305.89萬元和32,578.07萬元，占當期營業收入的比例分別為64.04%、58.44%和57.24%，存在銷售客戶集中風險。如主要客戶需求下降，或者轉向其他供應商采購相關產品，將給本公司的生產經營產生負面影響。

（4）原材料價格波動風險

原材料價格對智能控制器行業的成本有重大影響，公司直接材料成本占總成本比例約為80%。公司生產所需原材料主要包括IC、PCB、半導體分立器件、阻容器件等電子元器件，2017年下半年至2018年阻容器件、半導體分立器件等原材料出現供應短缺、交期延長的情況，價格也出現較大幅度的波動。公司采用以銷定產、以產定采購，從報價到原材料采購存在時間周期，若上述原材料價格出現持續大幅波動，同時公司未能按照計劃及時采購到全部生產所需原材料，公司面臨原材料價格波動風險，從而對生產經營帶來一定影響。

（5）廠房物業租賃風險

公司目前主要生產經營及辦公用房系租賃他人房產。其中公司租賃的正風工業園第三棟廠房和第三棟宿舍2-6層及第26號商鋪與宿舍26-1（租賃房產面積為9,937平方米），未經規劃、國土等相關部門批準，是業主在原集體所有未利用土地上興建的工業項目建筑物及生活配套設施。公司與出租方深圳市南和盛投資有限公司簽訂的《房屋租賃合同》存在被認定為無效合同的法律風險，該建筑物存在被拆遷的風險。如因政府土地政策等原因導致租賃的部分廠房無法繼續使用，將會對生產經營活動造成不利影響。

（二）財務風險

（1）存貨減值風險

報告期內各期末，公司存貨余額分別為7,037.75萬元、9,092.34萬元和9,015.86萬元。雖然公司執行以銷定產政策，但由于電子行業產品更新換代較快，公司采購的部分專用原材料存在因產品更新換代或客戶取消備料協議而減值風險，從而對公司業績造成不利影響。

（2）匯率波動風險

報告期內，公司產品出口銷售收入占公司主營業務收入的比重分別為70.29%、59.72%和55.13%，產品主要出口至亞洲、非洲、北美等地，主要以美元計價。因此，報告期內受美元等外幣兌人民幣的匯率波動影響，公司產生的匯兌損益（正數為損失，負數為收益）分別為562.98萬元、-73.50萬元和-83.50萬元，占同期凈利潤的比重分別為13.42%、-1.60%和-1.61%。隨著匯率制度改革不斷深入，人民幣匯率日趨市場化，如果未來人民幣匯率發生較大波動，將對公司經營業績產生較大影響。

（3）應收賬款回收風險

報告期內各期末，公司應收賬款凈額分別為7,373.26萬元、11,978.08萬元和18,716.23萬元，占總資產比例分別為25.54%、34.15%和45.28%，總體呈上升趨勢。報告期各期末，賬齡在1年以內的應收賬款均超過99%，公司應收賬款整體回收情況良好，但仍存在個別客戶未按時支付貨款的情形。若客戶經營情況惡化及公司采取的收款措施不力，逾期的應收賬款金額將進一步增加、回款時間繼續延遲，影響公司經營性現金流入，甚至存在無法全額收回應收賬款進而發生壞賬損失的風險，對公司經營產生不利影響。

（4）人工成本上升的風險

公司近幾年員工人數及薪酬增長較快，報告期內公司支付給職工以及為職工支付的金額分別為6,326.59萬元、8,384.01萬元和9,446.01萬元。近年來國內薪酬水平呈較快增長趨勢，公司人工成本可能繼續增加。若公司利潤增長不足以抵消人工成本的上升，將對公司經營業績形成不利影響。

（5）發行后凈資產收益率下降風險

2019年，公司扣除非經常性損益后歸屬于公司普通股股東加權平均凈資產收益率為21.39%。預計本次募集資金到位后，公司凈資產規模較發行前有較大幅度增長。但本次募集資金投資項目需要一定的建設投入周期，募集資金產生經濟效益存在一定的時間差和不確定性，導致凈利潤增長速度低于凈資產增長速度。因此，公司存在凈資產收益率下降的風險。