（五）財務風險

（1）存貨規模較大的風險

公司存貨主要為原材料、庫存商品。報告期各期末，公司存貨價值分別為69,977.89萬元、91,311.48萬元和58,494.94萬元，占各期末流動資產的比例分別為57.61%、60.15%和41.90%，在流動資產中占比較高。公司的IC增值分銷業務向部分供應商NXP、NEXP、ON的采購模式為“價目表采購并返款”方式，在該模式下，公司存貨入賬價值為按照供應商指定的分銷商價目表的價格（名義采購價），故公司報告期末的存貨價值較高。

同時，公司的客戶結構以工業智能物聯及汽車電子領域客戶為主，該類客戶具有對供貨即時性要求高、需求量大的特點，考慮到上游IC設計制造商電子元器件的生產供應周期往往與下游客戶的生產需求周期不匹配，公司需提前向IC設計制造商采購、備貨，此亦導致公司存貨規模較大。如果未來出現公司未能及時應對上下游行業變化或其他難以預料的原因導致存貨無法順利實現銷售，且存貨價格低于可變現凈值，則該部分存貨需要計提存貨跌價準備，將對公司經營業績產生不利影響。

（2）應收賬款回收風險

報告期內，公司應收賬款賬面價值分別為31,260.15萬元、34,106.35萬元以及37,596.94萬元，占營業收入比例分別為18.31%、17.92%、19.88%。報告期內，公司的應收賬款賬齡主要集中在1年以內，回款情況良好。未來，若公司客戶財務狀況發生惡化，或宏觀經濟形勢產生不利變化導致客戶不能按期付款、公司應收賬款無法回收的情況，將對公司資金回流及經營狀況發生不利影響。

（3）原材料價格波動風險

公司的主營業務中，自主產品涉及生產制造環節，原材料主要包括集成電路、線路板、電容等。報告期內，公司自主產品的直接材料在成本中占比超過70%，故原材料價格的波動對公司的利潤水平有一定的影響。在自主產品的原材料中，集成電路的價值占比最大。近年來，受國際經濟形勢波動的影響，集成電路價格存在一定波動。未來，若持續受到宏觀經濟波動、上下游供求關系變化等因素影響，公司主要原材料價格發生大幅波動，致使公司無法及時轉移或消化成本壓力，則會影響公司的盈利水平，對公司的生產經營造成不利影響。

（4）產品毛利率下降的風險

報告期內，公司綜合毛利率分別為22.55%、21.30%和20.32%，綜合毛利率受到產品結構變化、銷售價格、主要原材料價格及勞動力成本波動等多因素的影響。若未來直接原材料價格及用工成本持續上升，公司毛利率存在下降的風險。同時，未來隨著國內物聯網及半導體行業的發展，如果公司不能持續提升技術創新能力并保持一定領先優勢，或者競爭對手通過提高產品技術含量、降低銷售價格等方式削弱公司產品的競爭優勢，公司存在產品毛利率下降的風險。

（5）融資渠道單一風險

報告期內，公司主要依靠自身資本積累以及銀行融資的方式來支持公司經營發展。隨著公司業務的逐步擴張，對產能投資建設、研發投入及日常運營資金需求日益增長，存在因融資渠道單一導致限制公司進一步規模化發展的風險。

（6）稅收優惠政策變動的風險

公司及子公司致遠電子作為高新技術企業，享有15%的優惠所得稅率。廣州求遠作為高新技術企業及軟件企業，目前享有12.5%的優惠所得稅率。若稅收優惠政策發生變化，或公司不再符合高新技術企業及軟件企業享有稅收優惠政策的標準，則企業經營稅率將會上升。稅收優惠政策的不利變化將造成公司利潤下滑，影響公司業績。

（7）匯率波動風險

公司的上游供應商為IC設計制造商，大多位于海外，故公司IC增值分銷業務所涉及的IC產品主要通過進口取得，匯率的波動會直接影響公司銷售產品的成本。故國家匯率相關的政策變動將引起人民幣匯率波動，進而影響公司IC產品的成本，可能對公司的盈利能力產生不利影響。

（8）即期收益被攤薄的風險

報告期內，公司歸屬于母公司股東的凈利潤分別為13,946.15萬元、12,303.43萬元以及11,459.66萬元。公司本次公開發行不超過80,000,001股。在本次公開發行股票完成當年，公司的加權平均股數將有顯著增加，由于募集資金投資項目

的效益需要在實施過程中逐步體現，公司短期內每股收益、凈資產收益率等即期回報指標會下降。請廣大投資者注意即期回報被攤薄的風險。