本次上市存在的風險

（一）創新風險

公司通過自主創新經營模式、養殖模式、管理模式，持續集成新技術、新設備與養殖和孵化環節深度融合應用，推動新技術的產業化應用，實現了傳統蛋雞產業的轉型升級和可持續發展，已成為行業內具有影響力的“引、繁、推”一體化科技型蛋雞制種企業。秉持打造中國蛋雞產業生物安全第一品牌的理念，公司將繼續探索新模式和新技術的應用。在未來持續探索新模式、新技術的過程中，若新模式、新技術與現有業務融合的經濟效益或者市場認可度未達預期，將對公司的經營業務和財務狀況造成不利影響。

（二）經營風險

（1）禽類疫病的風險

禽類疫病是制約家禽養殖業發展的瓶頸之一，也是家禽養殖業中公認的重大風險。隨著全球經濟和國際貿易一體化的發展，國內蛋雞行業疫病防控將面臨更大的挑戰。重大疫病一旦出現并大面積傳播，將會給公司的生產經營帶來較大的影響。公司業務面臨的疫病主要包括禽流感、新城疫、馬立克氏病等。禽類疫病給公司帶來的損害主要表現為以下三個方面：

1、自有蛋種雞在養殖過程中若發生疾病，將導致自有雞群的整體健康狀況和生產性能大幅下降，病死雞出現率增加，給公司直接帶來經濟損失；

2、家禽養殖行業若爆發大規模疫病，將導致公司自有蛋雞受疫病感染的風險增大，公司在疫苗接種、緊急免疫隔離帶建設等防疫措施上的投入提高，進而導致公司經營成本提高；

3、行業內重大疫病的發生和流行將會影響公眾對禽產品的需求量，一方面消費者對禽類疾病

可能引發的人體生命安全問題過于擔心，導致消費者對相關產品的消費心理恐慌，降低相關產品的需求量，影響公司的產品銷售；另一方面養殖戶擔心遭受疫病風險，影響其飼養積極性，進而直接影響公司業績。

（2）價格波動風險

①原料價格的波動風險

公司建有單獨的飼料加工廠。飼料原料中玉米、豆粕所占比重較大，玉米和豆粕的價格受國家農產品政策、國內與國際市場供求狀況、運輸條件、氣候、自然災害等多種因素的影響，且公司所處行業為充分競爭行業，提高商品銷售價格從而向下游產業轉移成本的能力有限。一旦玉米和豆粕市場價格大幅上升，一方面將會導致公司單位生產成本提高，毛利率下降，對公司的經營業績帶來不利影響；另一方面，我國蛋雞“小規模、大群體”的產業現狀，使得市場上的多數蛋雞飼養者抗風險能力較差，玉米、豆粕價格若出現大幅上升，將壓縮下游養殖戶的利潤空間，降低其養殖的積極性，進而減少公司產品的市場需求量，對公司的經營業績產生不利影響。

②產品價格的波動風險

中國的雞蛋消費市場巨大，但市場價格受到宏觀經濟、季節、突發的疫病和公共衛生事件等多種因素影響，波動較為頻繁。首先，我國大多數蛋雞養殖經營者的抗風險能力弱，市場預判能力不足，往往根據雞蛋當前的市場行情決定補欄或空欄。長期來看，這種滯后的市場行為直接導致雞蛋價格周期性地發生較大幅度的波動，進而影響公司商品代雛雞的銷售價格。其次，如果潛在競爭者進入市場或者現有競爭對手擴大產能，將導致整個市場供給大量增加，在一定時間內會使公司商品代雛雞價格下跌。最后，如果消費者對雞蛋的偏好下降或者雞蛋的替代品供給增加，市場對雞蛋的需求下降，將使下游行業對公司商品代雛雞的需求下降，進而導致公司產品價格下跌。

（3）對國外蛋種雞供應商及其育種技術依賴的風險

目前世界范圍內的優質原種雞種源主要控制于歐美少數幾家育種公司手中，為了保證產品質量、市場認可度，公司引種擴繁的品種均從國外進口；經過長期穩定的合作，公司與美國海蘭國際公司建立了良好的合作關系，將其作為重要的祖代蛋種雞供應商，在祖代蛋種雞引種方面對該供應商存在一定程度的依賴。雖然國外其他育種公司的羅曼系列、伊莎系列以及其他品種在國內同樣具有一定的市場認可度，并且公司已就個別品類進行了推廣嘗試，但公司已經與美國海蘭國際公司建立了穩定的合作關系，一旦美國海蘭國際公司由于疫病或其他原因減少或停止輸出祖代蛋種雞，仍將會對公司業務造成不利影響。

（4）環保政策風險

公司主營業務為祖代蛋種雞、父母代蛋種雞養殖；父母代種雛雞、商品代雛雞（蛋）及其副產品銷售；商品代育成雞養殖及銷售。養殖過程中的污染物主要是畜禽飼養過程中產生的廢氣、糞便、污水等。近年來各級政府對于環境保護問題日益重視，先后制定了日益嚴格的環保標準及規范。

例如，2014年我國頒布了新的《環境保護法》，對畜禽養殖企業的環保監管要求進一步提高。雖然公司已對場址進行了精心選擇，保證了必要的環保投入，并按要求采取了相應的環保措施，生產過程中污染物的排放符合國家現有的環保法律、法規。但如果今后國家提高環保標準，一方面將增加公司的環保投入而導致成本增加，有可能對公司業務和經營業績產生影響；另一方面，我國存在大量規模較小的蛋雞養殖戶，盈利能力較弱，用于環保的投入有限，若國家提高環保標準，將導致公司部分蛋雞養殖客戶無法滿足環保要求而退出蛋雞養殖行業，公司產品的市場需求短期內可能因此下降，影響公司的經營業績。

（5）生產經營場所租賃風險

截至本上市保薦書簽署日，公司昌吉分公司、三原分公司、長春分公司和五家渠分公司經營場所為租賃取得，雖然公司與出租方簽訂了租賃協議，但相關經營場所未辦理租賃備案手續，且昌吉分公司經營場所的出租方未辦理設施農用地備案。此外，隨著地區經濟發展以及周邊土地用途的改變，存在出租方違約的風險，一旦出租方違約，公司上述地區的生產場地將面臨著中途被迫搬遷、到期無法續租而導致生產中斷的風險，對公司的生產經營造成不利影響。

（6）自然人供應商和客戶經營穩定性較弱的風險

報告期內，公司存在部分自然人供應商和自然人客戶（含個體工商戶）。與法人供應商和客戶相比，自然人供應商和客戶經營能力存在一定的局限性，抗風險能力更差。當市場發生較大波動時，自然人供應商和客戶的經營穩定性可能受到較大影響，可能會減少供應量或者采購量，進而對公司的經營產生不利影響。

（7）新冠疫情引起的風險

2020年初，國內新型冠狀病毒疫情爆發，對公司經營產生較大不利影響。一方面，全國多地相繼采取了封村封路、設置關卡等措施，使得公司雛雞運輸不暢，出現了客戶退單、推遲進雞計劃等情況，由于雛雞產品無法長期儲存，公司對無法完成銷售的雛雞進行了無害化處理，對公司的經營業績造成一定影響。另一方面，受疫情影響，學校延遲開學，工廠延遲開工，節慶、旅游和會議等社會集中性活動取消，導致雞蛋消費需求和市場價格的下降，公司下游客戶養殖蛋雞的積極性受挫，進而影響了公司雛雞的銷售。

盡管公司已根據相關要求采取了積極應對措施，并復工復產，但2020年一季度的經營業績仍然受到了新冠疫情的影響，比去年同期有所下降。截至目前，國內疫情雖已基本得到控制，但在全球范圍內尚未得到有效控制，消費市場受疫情影響表現低迷，如果未來新冠疫情卷土重來，或者消費市場持續低迷，將對發行人生產經營及財務狀況造成較大不利影響。