（二）客戶收入較為集中的風險

2017年至2019年，公司前五大客戶銷售收入合計金額分別為9,082.40萬元、14,989.05萬元和22,459.62萬元，占同期主營業務收入的比例分別為75.21%、82.38%和85.11%，其中：第一大客戶美國YoungLiving的銷售收入分別為5,210.47萬元、8,917.15萬元和11,409.69萬元，占同期主營業務收入的比例分別為43.15%、49.01%和43.24%，該客戶主要采購枸杞濃縮汁；第二大客戶美國ABB&德國ABI的銷售收入分別為2,196.90萬元、4,764.54萬元和9,566.95萬元，占同期主營業務收入的比例分別為18.19%、26.19%和36.25%，該客戶主要采購枸杞干果。

發行人自2005年公司成立以來即與美國YoungLiving開始合作，至今已經超過15年；與美國ABB自2007年開始合作，至今已經超過12年，發行人已與包括美國YoungLiving、美國ABB在內的主要客戶形成了長久穩定的業務合作關系。

公司前五大客戶特別是美國YoungLiving和美國ABB的業務發展狀況及與公司合作情況會對公司的生產經營產生較大影響。未來，上述主要客戶的市場份額下降或是經營狀況發生重大變動，或與發行人的合作關系發生不利變化，發行人則將面臨銷售訂單大幅減少或流失的風險，進而直接對發行人的經營業績造成不利影響。

結合目前國內枸杞加工行業發展的階段和市場競爭格局來看，相較于其他品類的食品加工行業而言，枸杞加工企業規模普遍較小，產品同質化較為普遍，產業集中度偏低，具有品牌優勢、規模效益、技術優勢的行業龍頭企業數量較少，市場競爭手段仍然以價格為主，大部分加工企業仍然圍繞枸杞干果進行初級加工，產品附加值較低，市場競爭較為激烈。

公司自成立以來就立足于開發國際市場，通過建立和完善高標準的生產質量管理體系，與國內同行業競爭企業進行差異化競爭。憑借完善的質量控制和產品認證體系，公司生產的各類枸杞產品達到國際標準，與諸多國內外客戶建立了長期穩定的業務合作關系，公司產品在國際市場上占有較高的市場份額。鑒于枸杞作為相對較為小眾的食品，國際經銷商或原料需求客戶亦相對較少。因此，發行人在長期生產經營過程中形成銷售客戶較為集中的局面符合國際枸杞貿易和行業發展現狀。

（三）新冠疫情對公司生產經營造成負面影響的風險

2020年1月下旬以來，國內發生了較為嚴重的新型冠狀病毒疫情。受疫情影響，部分供應商因無法正常開工，導致公司在物資采購、物流運輸等環節受到一定影響；公司生產經營所在地寧夏銀川的疫情如果無法得到有效防控，公司還將面臨無法正常生產的經營風險。

2020年3月以來，公司主要境外客戶所在地美國、德國、法國等地疫情發展較為迅速，境外疫情的發展態勢對公司出口銷售的影響將會不斷顯現。如果境外疫情不能得到有效防控，境外客戶無法正常經營，公司將面臨發貨延遲、訂單取消、國際物流受阻等情形，進而對公司出口銷售造成不利影響。