（三）業績季節性波動風險

報告期內，公司下半年實現的營業收入占全年的比例分別達到88.34%、83.73%及83.47%，公司所處藍藻治理行業存在典型的季節性特征。公司主要客戶以政府部門和國有企事業單位為主。通常而言，該類客戶在上半年確定項目投資計劃并進行預算審批，然后通過嚴格的招投標程序或內部決策程序，確定合適的藍藻治理整裝技術裝備供應商，并根據合同約定，按照項目實施階段支付賬款。

公司通常上半年按照客戶要求參與政府招投標程序，項目中標后簽訂業務合同，并按照業務合同組織采購，于下半年在整裝技術裝備交付給客戶并經過驗收后確認收入。因此，公司營業收入主要集中于下半年實現，而費用在各季度內較為均衡發生，從而公司一季度、半年度可能出現季節性虧損或盈利較低的情形，經營業績季節性波動較為明顯。

（四）主要原材料、外購設備及輔材價格波動風險

公司提供藍藻治理整裝技術裝備及運行維護服務所需的原材料主要包括鋼材、藥劑等，該類原材料均從國內市場購買，市場供應較為充足。外購的設備主要包括氣浮設備、圍隔系統、船舶、脫水機、脫氣機、泵等。公司一般根據市場價格與供應商進行談判，并與合格、優秀的供應商保持長期業務合作關系。

報告期內，公司主要原材料、外購設備及輔材采購價格總體波動較小。未來隨著經營規模的擴大，主要原材料、外購設備及輔材采購量也將持續上升，主要原材料、外購設備及輔材價格波動對公司的影響會有所加大，特別是基礎原材料鋼材價格波動的影響較為明顯，如果公司不能及時向下游客戶轉移成本或通過其他途徑消化原材料價格上漲的壓力，主要原材料、外購設備及輔材采購價格波動則可能導致公司經營業績的波動。

（五）毛利率可能存在下降的風險

報告期，公司主營業務毛利率分別為41.19%、57.10%和57.38%，毛利率一直維持在較高水平。“問題導向+技術驅動”是發行人生產經營一貫秉承的核心理念，也是主營業務毛利率維持較高水平的根本原因。根據藍藻藻情并結合政府治理需求，2007年發行人率先提出“打撈上岸、藻水分離”的湖庫藍藻水華災害應急處置技術路線，2016年再次率先提出“加壓滅活、原位控藻”的湖庫藍藻水華預防、控制相結合的技術路線，相應開發的各類整裝技術裝備廣泛應用于“老三湖”等大型湖泊藍藻水華災害應急處置上，從而在國內國際藍藻治理領域確立起領先、主導地位。

毛利率較高，具體原因則集中在兩個方面，一是因發行人自主研發并掌握了原創性專有、專利技術，基于自主、原創的核心技術開發的各類技術裝備具有顯著的技術先進性，技術附加值高；二是公司的業務運行實質上形成集技術研發、解決方案、系統設計、整裝成套、運行維護、監測預警于一體的運行模式，針對不同湖泊藻情、政府治理目標，提出解決方案，開發新技術，進行系統設計、技術裝備集成，以及投入運行后技術支持。出售整裝技術裝備僅是收入的實現形式，整裝技術裝備實現的毛利率實質上是公司藍藻治理一體化運行模式的綜合體現。

未來，隨著具有藍藻治理需求的湖庫數量增加，業務規模明顯提升，發行人不排除通過實施適當的降價策略加快市場推廣的可能，也可能因面臨同行業其他競爭者競爭壓力加大，而采取適當的降價策略提升整裝技術裝備競爭力，進而導致主營業務毛利率有所下降。