（四）募集資金投資項目達不到預期效果的風險

發行人本次募集資金主要用于“中高檔數控機床生產項目”和“數控機床研發中心項目”。募投項目的實施將大幅增加產能、提高快速供貨能力，以及提升研發能力，對公司未來繼續推動高檔數控機床以及智能自動化生產線業務，擴大業務規模、提高市場份額意義重大。但是，由于募投項目達產達效，以及研發成果產業化尚需時日，而一旦募投項目建成投產或投入使用，固定資產折舊等費用大幅度增加，在短時間內對公司經營業績有可能產生不利影響。

另外，公司大力開拓的高檔數控機床領域，面對國際數控機床巨頭和國內新興企業的競爭，產品開發難度大，研發中心建成投入運營后能否達到預期目標，新增產能能否順利消化亦存在一定的不確定性，募集資金投資項目的實施可能存在達不到預期效果的風險。

（五）經銷商流失帶來的業績下滑風險

報告期內，發行人重點發展擁有自主知識產權、自主品牌的中高檔數控機床以及智能自動化生產線業務，并由產品制造商向智能制造解決方案提供商升級。不同于消耗品，數控機床具有固定資產屬性，客戶的分散性高、重復率低，使得機床行業普遍采用以經銷為主的銷售模式。發行人的數控機床業務以經銷模式為主，符合行業慣例。通過與深耕當地市場的經銷商合作，充分利用經銷商的市場資源和服務能力，對客戶需求快速響應，提供優質及時的服務，不斷擴大數控機床銷售市場和提高數控機床銷售收入。

報告期內，經銷模式占公司數控機床收入的比重分別為59.33%、77.24%、82.32%和80.02%。雖然公司嚴格甄選經銷商，對經銷商進行統一培訓和管理，但不排除部分經銷商管理水平和服務質量下降進而對公司的品牌形象和經營業績造成不利影響。如果未來發行人與經銷商的合作出現不暢或者分歧，經銷商，尤其是特別是收入貢獻程度較高的重要經銷商流失，而新的經銷商尚未開發完成，進而可能引致銷售渠道減少、銷售收入下降，乃至業績出現下滑的風險。

（六）毛利率下滑的風險

報告期，公司主營業務毛利率分別為35.15%、32.84%、28.02%和28.87%，毛利率一直維持在較高水平，技術創新、高端制造和經營信譽是發行人的重要經營優勢，也是主營業務毛利率維持較高水平的根本原因。根據下游行業需求的變化，發行人業務及產品也隨客戶需求不斷演進，由公司成立初期的機床裝配、高端機床部件生產發展到自主品牌數控機床開發制造，現已成為智能制造一體化解決方案提供商。

不同發展階段，公司始終持續進行先導性研發與需求驅動性研發，以保持公司各類產品技術先進性，目前圍繞著主營業務發展，公司已自主開發成功包括誤差控制、可靠性、復合成套加工、二次開發與優化、高性能裝備部件開發等在內的多項核心技術，廣泛應用于生產銷售的各式中高檔數控機床，從而在數控機床領域確立了國內領先地位。

公司毛利率較高，具體原因集中在三個方面：

一是同行業精密鈑焊件和鑄件主要通過外購，而公司精密鈑焊件和大多數鑄件均自主配套生產，公司數控機床成本中，鑄件和精密鈑焊件等部件成本占機床成本的比例約為20%-30%，且公司在精密鈑焊件、鑄件的生產方面積累了豐富的經驗，在有效保障產品部件質量和穩定性的同時，也進一步降低了成本，確保了供貨速度，提升了品牌價值；

二是公司自主研發并掌握了諸多智能制造裝備相關的專有、專利技術，基于自主、原創的核心技術開發的各類產品具有顯著的技術先進性，技術附加值高；

三是公司的現金流良好，多年來嚴格執行及時付款政策，與供應商建立了穩定的合作關系，鑒于公司優質的付款記錄，供應商在價格方面通常給予公司一定的優惠。未來，隨著業務規模提升，主要存在下列因素可能導致毛利率下滑：一是發行人不排除通過實施適當的調價策略加快市場推廣，開拓國內外優質客戶的可能；二是公司主營業務將繼續向中高檔數控機床傾斜，數控機床主要通過經銷模式，經銷的毛利率一般低于直銷；三是隨著數控機床以及智能自動化生產線業務產銷量增加，公司鑄件制造以及精密加工、精密鈑金件加工能力無法滿足自身配套需要，重要部件自制率有所降低。

綜上，公司未來在加快業務發展、提升產品競爭力的過程中，因受經營策略、人力成本剛性上升等因素影響，尚無法完全排除毛利率可能有所下降的風險。