本次上市存在的風險

（二）技術風險

（1）技術迭代風險

近年來，動力電池行業整體的技術水平和工藝水平持續提升，電池能量密度、工作溫度范圍、充電效率、安全性等性能持續不斷改進。但是，目前動力電池的性能水平仍然未能完全滿足新能源汽車行業發展的需求，相關企業、高校、研究機構仍在積極開展下一代動力電池技術的研究，包括固態電池、鋰硫電池、鋰空氣電池、氫燃料電池。如果未來動力電池技術發生突破性變革，而公司未能及時掌握新技術并將其應用于相關產品，則可能會對公司的市場地位和盈利能力產生不利影響。

（2）行業技術路線變化的風險

近年來，新能源汽車動力電池在實際應用中存在多種技術路線，按照電池的封裝方式和形狀，可以分為軟包電池、方形電池、圓柱電池等；按照正極材料的類型，可以分為三元材料電池、磷酸鐵鋰電池、錳酸鋰電池、鈷酸鋰電池等。其中，三元軟包動力電池由于能量密度高、安全性能好、循環壽命長等優勢，在新能源乘用車領域的市場份額呈持續提升的趨勢，增速超過動力電池行業平均增速。公司在三元軟包動力電池領域深耕多年，目前全部產品均為三元軟包動力電池。如果未來新能源汽車動力電池的技術路線發生重大變化，可能對三元軟包動力電池的下游市場需求帶來一定的不利影響；同時，如果公司未能及時、有效開發推出與主流技術路線相適應的新產品，將對公司的競爭優勢與盈利能力產生不利影響。

（3）核心技術人員流失和技術泄密風險

新能源汽車動力電池屬于技術密集型行業，企業的核心競爭力在于新技術、新產品的持續自主創新能力和生產工藝的先進性。在三元軟包動力電池領域，公司核心技術團隊已經擁有了深厚的技術積累和應用經驗，同時，公司高度重視對技術人才的培養和引進以及對前沿技術的持續研發和投入，并通過簽署保密協議、申請專利、加強內部保密管理等方式降低技術泄密的可能性，但是，公司仍然面臨技術泄密、核心技術人員流失的風險。

（二）經營風險

（1）產業政策變化風險

2009年以來，受益于國家新能源汽車產業政策的推動，我國新能源汽車產業發展迅速。動力電池作為新能源汽車的核心部件，其市場需求及行業空間也在持續提升。在新能源汽車產業發展初期，產業政策的扶持對于行業的快速發展具有積極的作用。

隨著新能源汽車產業鏈日趨完善，國家相關部門相應調整新能源汽車相關的補貼政策。總體來看，近年來補貼逐步退坡，補貼對能量密度和續航里程等技術標準要求不斷提高。2019年3月26日，財政部、科技部、工信部、發改委出臺了《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，2019年補貼政策適當提高技術指標門檻，加大退坡力度。新能源汽車行業的政策變化對動力電池行業的發展存在較大影響，如果相關產業政策發生重大不利變化，可能會對新能源汽車行業以及動力電池行業的發展產生不利影響，進而影響公司經營業績。

（2）市場需求波動風險

近年來，我國新能源汽車銷量持續快速增長，2016年至2018年，國內新能源汽車銷量分別為50.70萬輛、77.70萬輛和125.60萬輛，年均復合增長率為57.39%。但是，我國新能源汽車的發展仍處于起步階段，新能源汽車產銷量在汽車行業中的占比依然偏低。續航里程較短、充電時間較長、購置成本較高、充電配套設施不完善等仍是制約消費者購買新能源汽車的重要因素。如果未來制約消費者需求的因素無法改善，消費者對新能源汽車的認可度無法提高，則可能導致新能源汽車的需求出現變化，從而對公司生產經營產生不利影響。

（3）市場競爭風險

隨著新能源汽車市場的快速發展，新能源汽車整車廠商新車型推出力度不斷加大，動力電池的下游需求持續增加。但是，新能源汽車補貼金額逐年退坡、補貼標準逐漸提高，也使得動力電池企業必須降低生產成本、進一步提升產品的綜合性能。動力電池企業之間的競爭日趨激烈，動力電池企業紛紛通過建立合資公司、產業鏈上下游收購、擴大產能等多種方式參與競爭，因此，公司未來業務發展將面臨市場競爭加劇的風險。

（4）下游客戶相對集中的風險

2016年至2018年公司第一大客戶為北汽集團，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月對其銷售收入占主營業務收入比重分別為65.63%、87.57%、83.58%和35.33%；2019年1-6月，公司第一大客戶為長城集團，其銷售收入占主營業務收入比重為56.06%。報告期內，公司對北汽集團的銷售占營業收入的比例相對較高，主要由于北汽集團為新能源汽車行業的龍頭企業，公司報告期內規模有限，無法同時滿足多家整車廠商的需求。在產能有限的情況下，公司采取優先滿足戰略客戶需求，同時根據自身未來產能規劃積極拓展其他客戶的銷售策略。如果未來公司主要客戶經營情況出現不利變化，降低對公司產品的采購，將會對公司生產經營產生不利影響。（5）業績存在季節性波動風險

公司下游客戶主要為大型整體企業，客戶一般執行嚴格的預算管理制度和采購審批制度。同時，國家不斷調整新能源汽車補貼政策，導致新能源汽車的銷售旺季一般集中在每年下半年。受客戶預算采購和政府補貼政策影響，公司報告期內的銷售主要集中在下半年，營業收入存在季節性波動的情況，對公司執行生產計劃、資金使用等有一定影響。

（6）產品質量風險

公司下游客戶為新能源汽車生產企業，下游客戶通常對產品質量有較高要求。為保證產品質量，公司建立了較為完善的質量管控體系，分別從研發、生產、采購等角度保證產品質量符合客戶及行業的規定標準。報告期內，公司未發生任何重大產品質量糾紛。但是，產品質量控制涉及環節多，管理難度大，并且容易受到各種不確定因素或無法事先預見因素的影響，不排除由于不可抗力因素、使用不當及其他人為原因等導致公司出現產品質量問題，進而影響公司經營業績。

（7）原材料供應的風險

公司主要產品為三元軟包動力電池，對外采購的主要原材料包括正極材料、負極材料、隔膜、電解液和鋁塑膜等。受大宗商品價格變動和市場供需關系等影響，公司報告期內部分原材料的價格出現一定的波動。公司已經建立了較為完善的采購管理制度，并采取戰略合作等方式合理管控主要原材料的采購成本。但是，如果未來主要原材料市場價格持續上漲、供應短缺，或公司采購管理制度未能有效執行，將對公司的原材料采購產生不利影響，進而影響公司的經營業績。

（8）部分原材料采購渠道單一的風險

近年來，隨著國內鋰電池下游需求的增加、相關生產企業規模的擴大，動力電池的主要原材料均實現了國產化，上游供應較為充足。由于公司采用的三元軟包技術路線與國內其他規模較大的企業存在差異，部分原材料、生產設備的采購渠道仍較為單一，主要包括鋁塑膜、鋰電池生產設備、少量輔材等，公司存在部分原材料采購渠道單一的風險。如公司未來不能及時調整自身的供應商結構、豐富原材料采購渠道，相關供應商一旦不能及時足量供貨，將對公司的生產經營及產線建設產生一定的不利影響。