北京八億時空液晶科技首次發布在科創板上市上市主要存在風險分析（圖）-中商情報網

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北京八億時空液晶科技首次發布在科創板上市上市主要存在風險分析（圖）

來源：中商產業研究院發布日期：2020-08-20 11:20

液晶顯示材料

（四）客戶集中度較高風險

針對液晶面板行業集中度較高的特點并結合公司自身發展階段，公司采取“集中優勢資源、實現重點突破”的市場戰略，瞄準我國面板龍頭企業京東方，與其于2012年開始合作，并于2015年成為其國產TFT混合液晶材料戰略供應商且實現規模化供貨，促進公司業務快速發展。

在與京東方形成戰略合作關系的市場影響力帶動下，臺灣群創、惠科股份和華星光電等其他大型面板廠商客戶與公司的業務合作順利推進，公司分別于2017年和2019年成為臺灣群創和惠科股份的合格供應商，并實現批量供貨。截至目前，華星光電對公司的認證正在進行中，公司有望于2020年對其實現批量供貨。但最近三年，公司對京東方的銷售收入占比分別達38.09%、69.30%和75.51%，客觀上仍存在客戶集中度較高的風險。

（五）控制權穩定風險

本次發行前，公司實際控制人趙雷持有公司27.17%股份，本次發行完成后，實際控制人持股比例將進一步降低。雖然報告期內公司依據《公司章程》等公司治理文件的規定進行有效決策和經營管理，保證了公司運營的穩定和經營效益的持續提升，但本次發行完成后，由于實際控制人持股比例進一步降低，股權結構的進一步分散在一定程度上可能會影響股東大會對于重大事項的決策，進而影響公司的業務發展。

（六）存貨跌價風險

公司生產模式主要以訂單生產模式為主，以備貨生產模式為輔。訂單生產模式下，客戶提前30至60天將混合液晶到貨計劃提供給公司，公司按供貨計劃提前30天左右備貨，根據混合液晶的生產環節和生產周期，從原材料訂貨至混合液晶完成的完整周期一般需要90至160天，為保證及時供貨，公司需要提前備貨并制備中間體、粗品單晶和精品單晶，從而形成期末較大存貨。

2016年末、2017年末和2018年末，公司存貨賬面價值分別為7,211.50萬元、8,063.52萬元和11,576.27萬元，占總資產比例分別為19.01%、13.69%和17.12%，主要為中間體、粗品單晶和精品單晶。報告期內發行人嚴格按照存貨減值測試規則，計提了存貨跌價準備，報告期各期末的計提余額分別為781.10萬元、1,100.32萬元、1,576.17萬元。但發行人仍然可能面臨因市場需求環境變化、客戶提貨延遲甚至違約等情況而導致存貨減值大幅增加的風險。

（七）安全生產風險

公司生產過程中使用的少部分原材料具有易燃、有毒等化學性質，如操作不當或設備老化失修，可能發生火災、人身傷害等安全生產事故，影響公司的生產經營，并可能造成一定的人身和經濟損失。