本次上市存在的風險

（一）技術風險

目前全球范圍內平板顯示、半導體、觸控等行業基本都采用掩膜版作為基準圖案進行曝光復制量產，無掩膜光刻技術精度低，主要用于電路板行業。掩膜版光刻制作技術通常分為激光直寫法和電子束直寫法。

激光直寫法使用波長為193nm、248nm、365nm、413nm等的連續或脈沖激光光源，整形精縮成為200~500nm的激光點在掩膜光刻膠上畫出電路圖案后，通過顯影蝕刻獲得電路圖案；電子束直寫法使用小至納米級的電子束斑為筆，在掩膜光刻膠上畫出電路圖案，掩膜版上的電子束膠在曝光顯影后，通過濕法或干法蝕刻獲得電路圖形。激光直寫法具有以下優勢：

1、光刻速度可達到數百至數千mm2/min，相對電子束直寫法的速度顯著更快；

2、掩膜版尺寸達到1700mmx2000mm，大尺寸掩膜版能提高下游廠商光刻工序的曝光效率，同時也大大降低了下游廠商的生產成本。

但激光直寫法制作的掩膜版精度不如電子束直寫法，電子束直寫法制作圖形精度達到納米級，但由于其速度較慢，目前僅限于制作小尺寸掩膜版。發行人目前主要采用激光直寫法生產掩膜版，與此同時發行人的技術團隊也積極關注著國內外電子束直寫法和無掩膜版光刻工藝技術在理論和實驗方面最新的研究進展。激光直寫法和電子束直寫法生產工藝技術都已經比較成熟，隨著科學研究的進步，不排除掩膜版行業會出現新的無掩膜光刻技術對原有的工藝技術形成替代，從而產生技術替代風險。

（二）經營風險

（1）重資產經營的風險

公司所處掩膜版行業為資本密集型行業，固定成本投入較大，報告期內隨著公司經營規模擴大和產品結構升級，公司積極對生產線進行改造升級，報告期各期末固定資產余額呈上升趨勢，賬面價值分別為26,493.14萬元、37,294.56萬元和39,467.76萬元，各期折舊金額分別為3,631.27萬元、4,348.37萬元、4,878.07萬元。目前公司固定資產使用情況良好，核心生產設備產能利用率較高，但未來如果出現下游客戶需求大幅減少、公司銷量大幅降低的情形，將可能導致公司產能過剩的風險，較高的固定成本投入將對公司經營業績產生不利影響。

（2）市場競爭加劇的風險

近年來隨著平板顯示、觸控和半導體產業的快速發展，掩膜版市場需求旺盛。目前行業內競爭對手主要有日本的SKE、HOYA、DNP、Toppan、韓國的LG-IT、美國的福尼克斯、中國臺灣的臺灣光罩和中國大陸的路維光電等，行業集中程度較高。隨著下游產業向中國大陸不斷轉移，若主要競爭對手未來加大對中國大陸市場的重視與投入，將導致行業競爭加劇，對公司的經營業績產生一定的影響。

（3）下游產業結構調整風險

公司產品主要應用于平板顯示、半導體芯片、觸控以及電路板行業，目前上述行業在全球范圍內呈快速發展態勢，且有加快向中國大陸轉移的趨勢。隨著消費電子產品技術革新、消費者偏好及市場熱點的變化，公司下游產業可能出現結構性調整，各細分行業市場對掩膜版的需求結構可能發生較大變化，如果公司不能迅速覺察并調整產品思路以適應該等變化，將會對公司的業績以及長遠發展產生一定的不利影響。

（4）原材料價格波動的風險

公司主要原材料為掩膜版基板。掩膜版基板的采購成本是公司產品生產成本的主要組成部分，掩膜版基板價格的波動對公司產品成本的影響較大。公司實行定制化生產且生產周期較短，可以將大部分原材料價格波動轉移到銷售價格的調整上。但若未來掩膜版基板價格出現大幅上漲的同時公司不能夠及時將價格波動傳遞到銷售價格的調整上，則公司盈利水平會受到較大影響。

（5）主要原材料出口國（地區）和主要產品進口國（地區）政策調整風險

公司掩膜版產品的主要原材料掩膜版基板的境外供應商集中在日本、韓國、中國臺灣。市場集中但供應相對充足，至今未出現上述國家或地區對掩膜版基板的出口限制或貿易摩擦。若未來上述國家或地區為保護其本國或地區相關行業的發展，限制掩膜版基板的出口或制造貿易摩擦，將可能對公司的生產經營造成不利影響。

公司的掩膜版產品部分出口，主要銷往中國臺灣、新加坡，至今未出現上述國家或地區對掩膜版的進口限制或貿易摩擦。若未來上述國家或地區為保護其本國或地區相關行業的發展，調整掩膜版產品進口政策，將可能對公司掩膜版產品銷售造成不利影響。

（6）主要供應商相對集中的風險

公司主要原材料行業集中程度較高，供應商數量較少，但供應相對充足。報告期內，公司向前五大供應商采購原材料的金額分別為11,959.34萬元、12,244.32萬元和16,433.78萬元，占當期原材料采購總額的比例分別為82.98%、81.60%和84.02%。公司的主要原材料供應商經營情況良好，且與公司建立了長期、穩定、良好的合作關系，但未來如果主要供應商的經營狀況、業務模式、交付能力等發生重大不利變化，短期內將對公司的正常經營和盈利能力造成一定程度的影響。（7）關鍵生產設備的采購風險

公司主要生產設備光刻機的供應商集中度較高，主要為瑞典Mycronic、德國海德堡儀器兩家公司，其中最高端的平板顯示用光刻機由瑞典Mycronic生產，全球主要平板顯示用掩膜版制造商對其生產的設備存在較高程度依賴。報告期內上述設備供應商與公司合作關系良好，設備供應商根據公司訂單需求及時供應光刻機設備。但若未來設備供應商出現產能受限、交貨周期延長或產品價格大幅提升等情況，將可能導致公司無法及時采購上述設備，對公司生產規模的擴大將造成不利影響。

（8）主要客戶相對集中的風險

報告期內，公司向前五大客戶銷售金額分別為15,358.12萬元、14,522.28萬元、19,531.62萬元，占各期營業收入的比例分別為48.81%、45.47%、47.95%，銷售客戶相對集中。公司主要客戶為平板顯示、半導體芯片等電子元器件行業的知名企業，目前公司與主要客戶合作情況良好，但如果未來公司主要客戶的經營狀況出現不利變化或主要客戶對公司產品需求下降，將可能對公司業務經營和盈利能力造成不利影響。

（9）產品質量控制的風險

公司主要產品掩膜版是下游電子元器件行業生產制造過程中的核心模具，是下游產品精度和質量的決定因素之一。公司根據與客戶簽訂的銷售合同/訂單，向客戶提供符合其品質指標要求的產品，報告期內未發生因重大產品質量缺陷導致客戶索賠的情形，但如果未來公司出現重大產品質量事故，將可能面臨客戶根據銷售合同約定要求公司給予相應賠償或中斷與公司業務合作的風險，從而對公司經營業績產生不利影響。

（10）環境保護的風險

公司生產經營中產生廢液、廢水、廢氣等環境污染物，報告期內公司持續進行環保投入、提升環保處理能力，不存在因違法環境保護相關法律、法規而受到重大處罰的情形。未來隨著國家環境保護政策進一步完善，環保標準亦可能逐步提高，如果公司無法達到相應的環保要求或出現重大環保事故，將可能產生因違反環境保護法律、法規而受到相關部門處罰的風險，對公司生產經營造成不利影響。