（五）募投項目產能擴大引致的市場銷售風險

本次募集資金投資項目“年產3000噸丙位內酯系列合成香料建設項目”為公司現有主要品種的擴產，具有良好的市場前景；同時，公司經過十余年的發展，累積了良好的品牌效應，并擁有較為豐富的客戶資源，能夠為本次募投項目的產品銷售提供較好支撐，但由于本次募投項目產品擴產幅度較大，項目建成并達產后，公司丙位內酯系列合成香料的年生產能力增長較大。盡管公司產能擴張建立在對市場、技術及銷售能力等進行謹慎的可行性研究分析基礎之上，但仍可能出現產能擴張后，由于市場環境突變或行業競爭加劇等不可預測性因素變動，以及公司銷售渠道、營銷網絡無法形成有力支撐而導致的新增產品銷售風險。

（六）中美貿易摩擦風險

2017年度、2018年度和2019年度，公司向美國市場銷售額占公司主營業務收入的比例分別為24.47%、22.73%和15.98%，美國市場是公司的重要銷售市場之一。雖然公司產品一直不在美國加征關稅所涉商品名單之列，但是2019年以來部分美國客戶對關稅加征不確定性逐漸敏感，減少對公司產品采購，導致公司2019年度美國市場銷售收入較2018年度減少2,416.51萬元，美國市場銷售占比較2018年度下降6.75%。如果未來中美貿易摩擦升級，美國繼續擴大加征關稅的范圍、進一步提高加征關稅的稅率，或者前述情形長期存在，將進一步影響公司美國市場銷售額，使公司面臨經營業績進一步下滑的風險。

（七）業績波動風險

報告期內，公司營業收入分別為21,779.38萬元、25,809.23萬元和21,481.48萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3,199.37萬元、5,621.62萬元和4,059.02萬元。由于香料香精行業屬于完全競爭的市場，國際貿易環境、國家環保政策、市場競爭等因素都會對公司業務經營造成影響，公司存在業績波動的風險。

（八）自然災害和重大疫情等不可抗力因素導致的經營風險

規模較大的自然災害和嚴重疫情，可能會影響企業的正常生產經營，甚至給整體經濟運行造成一定影響。自然災害和重大疫情等的發生非公司所能預測，可能會形成停工損失，甚至影響市場信心和宏觀經濟環境，從而對公司的業務經營、財務狀況、發展戰略的實施造成影響。2020年1月新冠疫情爆發，致使全國各行各業均遭受了不同程度的影響。疫情爆發初期，由于疫情管控需要，公司延遲了復工時間。

因隔離措施、交通管制等疫情管控措施的影響，發行人的采購、生產和銷售等環節在短期內均受到了一定程度影響。目前，國內疫情已基本得到控制，但全球疫情依然十分嚴峻。公司境外收入占比較高，如果國外疫情得不到有效遏制，將對公司全年經營帶來一定不確定性的影響。

（九）境外銷售的風險

2017年度、2018年度和2019年度，公司境外銷售占比分別為68.98%、74.31%和72.73。境外市場是公司銷售的主要市場，經過多年的海外市場拓展，公司產品遠銷新加坡、美國、歐盟、瑞士、印度等地區，與世界主要國家或地區的客戶建立了良好的合作關系，公司主要客戶保持穩定。但由于境外市場存在政治、經濟、貿易政策、匯率變化等不確定因素，對公司管理能力提出了更高的要求。若公司不能有效管理境外業務，將對公司整體經營業績產生不利影響。