1、凈資產收益率下降的風險

2017年度、2018年度和2019年度，公司歸屬于母公司股東的加權平均凈資產收益率分別為17.21%、14.60%和16.88%。本次發行完成后，公司凈資產規模將大幅度提高，而本次募集資金投資項目的投資不能快速產生經濟效益，凈利潤與凈資產難以同步增長，短期內凈資產收益率將下降。

2、毛利率下降的風險

2017年度、2018年度和2019年度，公司綜合毛利率分別為34.35%、30.81%和29.75%，出現一定的下降。如果未來公司不能提升自身的技術和資金實力，市場競爭加劇等因素使得產品銷售價格可能受到影響，加之原材料價格波動，可能導致公司綜合毛利率下降。

經營活動現金流量凈額持續低于凈利潤的風險2017年度、2018年度和2019年度，公司經營活動現金流量凈額分別為-2,020.64萬元、-1,363.07萬元和1,311.46萬元，公司實現凈利潤分別為3,874.54萬元、3,856.18萬元和5,537.63萬元。報告期內，經營活動現金流量雖逐步改善但凈額持續低于同期凈利潤。如果公司不能夠通過及時催收應收款項、合理控制付款安排、加快存貨等流動資產周轉速度等手段及時回收資金，減少資金占壓，公司的收益質量、資金周轉能力都有可能受到不利影響。

4、稅收政策變動風險

報告期內，公司及子公司立體停車為高新技術企業，享受15%的企業所得稅優惠稅率。根據《企業研究開發費用稅前扣除管理辦法（試行）》的有關規定，公司在納稅年度符合規定的研究開發費用支出，在計算應納稅所得額時實行加計扣除。報告期內，公司因享受上述所得稅優惠對經營成果產生的影響金額如下：

資料來源：中商產業研究院整理

如果未來國家調整相應的稅收政策，或公司未能持續被評定為高新技術企業，使得公司不能繼續享受企業所得稅優惠稅率，將對公司凈利潤水平造成不利影響。

5、政府補助政策變化風險

報告期內各期，公司計入其他收益的政府補助金額分別為15.39萬元、126.38萬元和902.59萬元，占當期營業利潤的比重分別為0.34%、2.72%和15.02%。如果政府補助政策發生重大不利變化，將導致公司業績水平下降。

資本性支出持續加大的風險報告期各期末，公司固定資產和土地使用權的賬面價值合計占資產總額比例分別為7.95%、7.06%和6.79%，占比相對較低。公司處在快速發展的成長期，為保持產品的競爭力，除本次募集資金投資項目外，公司還將在研發、技術改造、安全環保、自動化提升和購置土地使用權等方面加大投入，非流動資產占比有可能持續提升，如果公司不能夠及時將資本投入轉化為新增產能和銷售收入，則有可能會面臨固定成本上升而導致的經營業績壓力。

（五）管理風險

1、業務規模擴大帶來的內控失效風險

報告期內，公司業務發展較快，資產規模、營業收入和員工人數等持續擴大，經營管理的復雜程度增加，對采購供應、銷售服務、人力資源、財務核算、信息技術等提出了更高的管理要求，如果公司內部控制制度不能及時完善和得到有效實施，將無法有效控制業務規模擴大可能引致的風險。

2、項目安裝及驗收風險

公司的智能立體車庫和智能立體倉庫均需要發到客戶處后經過現場安裝及驗收，立體停車設備還需要經過特種設備檢驗機構驗收，相關的安裝、驗收完成后產品方可交付客戶使用，公司方可向客戶要求收取尾款。如果由于客觀原因或公司管理不善，導致產品不能及時安裝或者安裝完成后不能及時驗收或安裝、驗收過程中出現責任事故或意外導致設備毀損，公司將面臨不能及時確認收入、不能及時回收貨款甚至承擔發出貨物毀損的風險。

3、產品質量風險

智能立體車庫屬于特種設備，其穩定、安全運行直接關系到使用人的人身和財產安全；智能立體倉庫也屬于大型成套設備，其運行穩定、安全也關系到貨物安全及操作人員的人身安全。如果未來公司在智能立體車庫、智能立體倉庫生產、安裝及維護過程中由于管控疏漏或者用戶操作不當，導致產品出現質量問題或者發生重大故障，造成人員傷害或財產損失，公司將可能承擔相應的賠償責任并影響企業形象，給正常經營造成不利影響。

（六）實際控制人不當控制的風險

本次發行前，公司控股股東、實際控制人楊同德先生直接或間接控制公司股份合計4,049.00萬股，占公司發行前總股本的66.38%；本次發行后，楊同德先生直接或間接控制公司股份的比例仍為49.78%，仍保持本公司控股股東、實際控制人地位，可以通過行使表決權或其他方式對公司生產經營、利潤分配和管理決策等重大事項加以控制或實施重大影響，形成有利于其自身的經營決策行為，在一定程度上削弱中小股東對公司決策的影響力，可能損害公司其他股東的利益。