本次上市存在的風險

（一）經營風險

（1）宏觀經濟波動風險

公司主要從事集成灶、集成水槽、集成洗碗機等新型廚房電器產品的研發、設計、生產與銷售，公司產品的最終消費者是居民家庭，因此公司產品容易受到宏觀經濟環境及居民可支配收入的影響。根據國家統計局數據，2018年以來，我國國內生產總值的增速有所放緩。在宏觀經濟增速放緩的大環境下，消費者保持謹慎的消費態度，從而對廚房電器產品的市場需求造成不利影響。

（2）房地產和家裝市場波動風險

廚房電器制造行業的需求主要由廚房裝修及改造拉動，與房地產和家裝市場

的發展密切相關，我國居民收入水平的提高以及城鎮化進程的推進對房地產和家裝市場未來的持續發展起到了有效的支撐作用。近年來，為了防止房價過快增長，改善房地產市場的整體運營環境，政府加強了對房地產市場的調控力度，相關調控政策頻出，從而導致房地產市場波動性較大；同時宏觀經濟波動、房地產調控等因素也將對居民進行裝修的時機和預期產生影響，從而導致家裝市場需求產生波動性。房地產和家裝市場的波動風險將會對公司的產品銷售和經營業績產生一定程度的影響。

（3）市場競爭加劇的風險

我國廚房電器制造行業發展迅速，行業內中小企業數量眾多，市場競爭較為激烈，各企業之間的競爭已經從低層次的價格競爭逐漸升級到品牌、網絡、質量、服務、管理等的綜合能力競爭。市場競爭的加劇可能導致行業平均利潤率的下滑，從而對公司的生產經營帶來不利影響。

此外，為了維持生存和發展，不排除部分競爭力較弱的企業通過以次充好、甚至冒充名牌產品等惡性競爭手段進行銷售，這些不規范行為在加劇行業內市場競爭的同時也會使消費者對集成灶、集成水槽、集成洗碗機等廚電產品產生疑慮，進而對整個行業和公司的發展產生不利影響。

（4）經銷網絡管理風險

經銷模式是公司主要的銷售模式之一，報告期內公司經銷收入占主營業務收入的比重在70%以上。報告期各期末，公司經銷門店家數分別為1,096家、1,383家和1,611家，呈逐年增加趨勢。隨著公司經銷門店的不斷增加和經銷網絡的不斷拓展，未來如果公司無法持續改善經銷網絡規范化管理程序，無法對經銷商執行有效管理，則可能會對公司整體品牌形象、營銷網絡的穩定性以及持續盈利能力產生負面影響。

（5）電商銷售渠道風險

隨著互聯網運用的普及，網絡購物已經成為人們日常消費的一種普遍方式。報告期內公司線上銷售收入占主營業務收入的比重已由2017年的25.56%提高到2019年的45.75%。

未來如果公司不能及時響應線上消費者的需求變化或公司與線上主要電商平臺的合作關系在未來發生重大不利變動，則可能會對公司電商直營模式銷售收入的穩定性帶來一定沖擊。此外，若電商平臺自身經營的穩定性、業務模式或經營策略發生了重大變化，而公司不能及時對銷售渠道進行調整，則可能對公司的經營業績產生不利影響。

（6）品牌宣傳和市場推廣不及預期的風險

報告期內，公司為提高產品知名度和品牌影響力，廣告宣傳費和營銷推廣費金額逐年增加，兩者合計占營業收入的比例分別為8.09%、11.24%和10.76%。公司通過傳統營銷媒介（央視電視廣告、戶外廣告、簽約知名藝人作為公司的品牌代言人等）與移動互聯網推廣（開設新浪微博企業官方賬號、開設微信公眾號、創建公司品牌百度貼吧、在今日頭條、抖音短視頻等有較高人氣的應用內推廣、與具有影響力的自媒體合作等）相結合的方式，進行品牌宣傳和市場推廣。隨著公司銷售規模的不斷擴張，未來公司將進一步加強品牌宣傳和市場推廣力度，若未來其效果不及預期，相關投入未能帶來新增利潤的貢獻，將會對公司盈利能力造成不利影響。

（7）主要原材料價格波動的風險

報告期內，公司直接材料占主營業務成本的比重在80%以上，故原材料價格波動對公司生產成本和盈利能力的影響較大。公司產品最為主要的原材料為各種規格的板材（不銹鋼板、冷軋板、鍍鋅板等），其采購價格與鐵礦石、煤炭等大宗商品的價格波動密切相關。板材等主要原材料的價格未來若出現超出預期的波動，將對公司生產成本和盈利能力的穩定性產生不利影響。

（8）供應商集中度較高的風險

報告期內，公司向前五大供應商采購金額占原材料采購總額的比重分別為42.36%、42.56%、43.01%，整體集中度較高。若發行人的現有供應商因各種原因無法保障對發行人的原材料及時供應，發行人短期內將面臨原材料供應緊張、采購成本增加及需要重新建立采購渠道等問題，進而對發行人生產經營、財務狀況及盈利水平產生較大不利影響。

（9）新冠疫情擴散導致的經營風險

自2020年初我國發生新型冠狀病毒感染的肺炎疫情（以下簡稱“新冠疫情”）以來，按照各地政府部門出臺的防疫政策及相關要求，公司及主要經銷商、主要供應商延長了春節假期，各自復工復產復業時間較原計劃有所推遲，公司一季度生產經營情況因此受到一定影響。截止本上市保薦書簽署日，國內新冠疫情態勢已得到有效控制，公司供、產、銷等各項工作均有序開展。新冠疫情的變化仍存在不確定性，若未來新冠疫情在國內再次大規模擴散，將對公司未來生產經營產生一定的負面影響。