（二）技術升級迭代的風險

我國家用廚房電器制造業的消費群體已經出現了明顯的更新換代趨勢，陸續進入適婚年齡的“80后”、“90后”正日益成為購置廚房電器的主力消費群體。隨著消費者群體的逐步變化、消費者需求的日益多元化及其對產品品質的要求不斷提高，廚房電器生產商需要不斷加快產品更新換代頻率、縮短產品研發設計周期，加大對新產品的研發和新渠道的開拓力度來迎合消費者更加多樣化的需求。若未來公司研發水平不能完全滿足市場需求的可能性，未能及時推出符合市場需求的新產品，行業技術革新和產品更新換代加快將對公司的市場份額和盈利水平產生一定不利影響。

（三）內控風險

（1）管理經驗不足的風險

報告期內，公司資產及業務規模均快速擴張。其中，總資產由2017年初的30,442.37萬元增加至2019年末的115,682.07萬元，年均復合增長率為56.05%；營業收入由2017年的70,018.38萬元增長到2019年的132,616.21萬元，年均復合增長率為37.62%。截止報告期末，公司共有員工1,468人，其中，董事（不含外部董事和獨立董事）、監事、高級管理人員和其他核心人員組成的核心管理團隊共13人。本次發行后，公司資產、業務、人員規模將繼續擴大，從而對公司市場開拓、生產管理、研發管理、財務管理以及人力資源管理等經營管理方面提出更高的要求，如果公司不能進一步完善現有的管理體制，持續提高公司管理團隊的管理水平，公司的經營業績和整體競爭實力將可能受到管理經驗不足的不利影響。

（2）實際控制人不當控制的風險

本次發行前，公司實際控制人黃衛斌直接持有公司40.58%的股份，并通過擔任海寧大有、海寧大宏執行事務合伙人分別間接控制公司14.81%、14.81%的表決權，合計控制公司70.21%的表決權。本次發行后，黃衛斌仍能對公司實施控制。實際控制人可能利用其控制地位，通過行使表決權或其他方式對公司經營決策、財務管理、人事任免、發展戰略等重大事項施加不利影響，從而損害公司及中小股東的利益。

（四）財務風險

（1）經營業績季節性波動風險

家用廚房電器制造業的銷售量與家庭裝修意愿相關度較高，行業呈現出一定的季節性特征。受國人傳統消費習慣和節假日效應的影響，每年十一至春節是國內家裝、婚嫁等的高峰時段，也是消費者購置廚房電器的高峰時段；另外，近年受電子商務快速發展的影響，每年“6.18”、“雙十一”等電商購物節所在的月份，公司在線上渠道開展的促銷力度和折扣幅度遠大于其他月份，使得6-7月和11-12月銷售的產品數量和金額均處于全年的較高水平。整體而言，每年的三、四季度是公司的銷售旺季，公司該期間實現的收入通常占全年收入的60%以上。公司收入及利潤存在季節性波動的特征，進而導致經營業績存在一定的季節性波動風險。

（2）存貨發生跌價的風險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為7,758.61萬元、12,793.44萬元和12,077.18萬元，存貨占流動資產的比例分別為23.69%、34.88%和23.88%。若未來市場發生巨大不利變化，導致公司出現大量客戶無法履行訂單、產品價格大幅下滑等情況，公司存貨將可能大幅計提存貨跌價損失，從而對公司的盈利水平產生重大不利影響。

（3）電商平臺費用大幅上漲的風險公司通過天貓、京東、蘇寧易購等電商平臺開展線上銷售，此類電商平臺對賣家在平臺上銷售商品會收取一定的平臺服務費用。隨著公司線上銷售收入的不斷增長，平臺相關平臺費用也隨之增加。報告期內，公司電商費用各期發生額分別為1,396.45萬元、3,693.94萬元和5,878.37萬元，電商費用占當期線上銷售收入的比例分別為7.89%、9.83%和9.79%。若未來電商平臺所收取的費用標準發生大幅上漲，將可能對公司經營業績造成一定不利影響。

（4）所得稅優惠政策變化的風險公司于2014年10月被認定為高新技術企業，2017年11月，公司通過高新技術企業復審并取得編號為GR201733003351號《高新技術企業證書》，在2017-2019年享受減按15%的稅率繳納企業所得稅的稅收優惠政策。若未來國家相關稅收優惠政策發生改變，或者公司不能通過高新技術企業復審，在未來期間不能被認定為高新技術企業，則公司存在無法享受國家的有關稅收優惠政策進而影響到經營業績的風險。假設報告期內公司不享有高新技術企業的稅收優惠，公司各期凈利潤受影響金額分別為1,959.78萬元、1,984.24萬元和2,593.35萬元，對應占當期利潤總額的比例分別為10.18%、16.25%和9.31%。

（5）本次發行攤薄即期回報的風險本次募集資金到位后，公司總股本及凈資產規模將大幅增長，而募集資金投資項目建設和實施需要一定的時間周期，在公司總股本和凈資產規模增加的情況下，若公司盈利水平短期內未能產生相應幅度增長，則公司的即期回報（每股收益、凈資產收益率等財務指標）存在被攤薄的風險。特此提醒投資者關注本次發行可能攤薄即期回報的風險。