本次上市存在的風險

（一）技術風險

（1）新產品開發的風險

香料香精產品品種眾多，相應的研發和生產技術日新月異，隨著技術進步和下游市場需求的不斷變化，產品研發生產的新技術也不斷涌現。不斷開發新產品和新技術，適應市場需求變化和行業發展趨勢，是香料香精行業生產商能夠保持長久市場競爭力的關鍵。但新產品、新工藝需要投入大量資金和人力物力，開發過程中不確定因素較多，公司存在未來新產品開發不確定風險。

（2）核心技術失密和核心技術人員流失風險

香料香精的研發生產需要較高的科技含量，行業內企業的核心競爭力體現在技術、配方、工藝儲備及研發能力上，對技術人員的依賴程度較高。報告期內，公司的核心技術主要由少數核心技術人員掌握，未來如果公司現有核心技術人員出現流失，有可能影響公司的持續研發能力，甚至造成公司的核心技術泄密，從而對公司生產經營和產品競爭力帶來不利影響。

（二）經營風險

（1）環保風險本

公司產品生產過程涉及化學反應，會產生一定的廢水、廢氣、固體廢物等污染性排放物和噪聲。隨著國家對環保的要求日益嚴格以及社會對環境保護意識的不斷增強，國家及地方政府可能在將來頒布新的法律法規或加強環保監管，若公司在生產經營過程中因環保工作不到位等原因，或受政策環境變化等外部因素影響，發生意外停產、減產事件或遭受行政主管部門行政處罰，將對公司盈利能力造成不利影響。同時，隨著相關環保標準的提高，公司的環保投入將隨之增加，從而導致公司生產經營成本提高，影響收益水平。

（2）國際貿易摩擦風險

公司天然香料、合成香料和涼味劑產品出口地主要為美國、歐洲等國家和地區。報告期內，公司境外銷售收入占主營業務收入的比例分別為63.36%、65.56%和72.27%，其中美國地區收入分別占34.62%、39.70%和42.25%，占比相對較高。2018年6月至2019月5月，美國已陸續對約2,500億美元的中國進口商品加征25%的關稅，其中包括了公司向美國客戶銷售的除香蘭素之外的其他主要產品。2019年9月起，美國正式對3,000億美元的中國進口商品中第一批開始加征15%關稅，其中包括公司向美國客戶銷售的香蘭素產品。

隨著中美第一階段經貿協議的簽署，2020年2月起，美國約1,200億美元商品加征關稅稅率從15%降至7.5%，3,000億美元內的其余部分商品不再加征關稅。受中美貿易摩擦影響，目前公司出口美國的香蘭素產品、其他產品被分別加征7.5%、25%關稅。公司直接向美國客戶銷售產品或通過美國亞香向其銷售產品，其中公司通過美國亞香銷售部分產品將直接承擔上述新增關稅成本。

2019年，公司通過美國亞香向美國客戶分別銷售香蘭素1,669.62萬元、其他產品6,596.40萬元，合計銷售金額占公司當年營業收入的16.18%，公司被加征關稅的對美國銷售產品收入占公司營業收入比重相對較大。如果未來中美之間的貿易摩擦升級，美國進一步提高加征關稅的稅率或前述情形長期存在，將導致公司面臨競爭的壓力增大，進而影響公司美國出口業務規模的增長，公司存在因上述情形導致業績下滑的風險。

（3）主要原材料價格波動的風險

公司生產香料產品的主要原材料包括丁香油、薄荷腦等天然香原料及己二醇、2-溴丙烷等化工原材料。其中，天然香原料的價格易受天氣、產地、產量等因素影響，化工原材料受原油價格波動等因素影響，導致報告期內公司原材料采購價格有所波動。如果未來發生主要原材料供應短缺、價格大幅上升的情況，或公司內部采購管理措施未能得到有效執行，將可能導致公司不能及時采購生產所需的原材料或采購價格較高，從而對公司的生產經營產生不利影響。

（4）客戶集中的風險

報告期內，公司向前五名客戶銷售額合計占公司當期營業收入的比例分別為71.78%、71.95%和72.72%。若上述主要客戶生產經營狀況發生重大不利變化或未來發展計劃發生變化，需求下降，或因為公司在產品品質、及時交付以及持續競爭力等方面出現問題，導致主要客戶轉向其他供應商采購相關產品，將給公司的生產經營帶來一定的不利影響。

（5）新冠肺炎疫情影響的風險

受新冠肺炎疫情影響，公司2020年較上年同期延期復工，以及因物流等因素導致公司2020年初部分訂單延期交付，進而對短期生產經營造成一定影響。公司產品出口地主要為美國、歐洲等國家和地區，且境外銷售收入占主營業務收入的比例分別為63.36%、65.56%和72.27%，占比相對較高。

隨著新冠肺炎疫情在歐洲、美國等國家或地區的進一步擴散，若公司主要客戶國際香料香精、奇華頓、芬美意等因新冠肺炎疫情遭受停產停工、限制物流等不利影響，前述不利影響將進一步傳導至公司，進而對公司經營產生不利影響。

（6）安全生產風險公司主要從事香料產品的研發、生產和銷售，部分原材料為易燃、易爆和腐蝕性的危險化學品，且生產過程中存在危險工藝，對操作要求較高。若公司在生產經營過程中因安全防護工作不到位等原因，或受政策環境變化等外部因素影響，發生意外停產、減產事件或遭受行政主管部門行政處罰，將對公司盈利能力造成不利影響。因此，公司存在一定的安全生產風險。

（7）生產經營所需資質證書續期的風險

公司從事食用香料的生產須取得食品生產許可證，公司從事危險化學品生產須取得的安全生產許可證和危險化學品登記證，公司從事危險化學品經營須取得的危險化學品經營許可證，前述資質證書均有一定的有效期。有效期滿，公司需根據相關法律法規的規定，接受重新評估，方可延續公司獲得的相關資質證書。若公司無法在登記的有效期屆滿前獲得續期登記或許可，公司將不能夠繼續從事相關生產經營活動，從而對本公司的正常經營造成重大不利影響。

（8）消費者行為改變對下游行業影響的風險

近年來，隨著社會的不斷進步和人民生活水平的提升，消費者的健康、環保意識不斷提高，另一方面，消費者年齡結構和層次不斷演變，新的消費趨勢不停變換、新的消費理念不斷產生，消費者的消費行為亦隨之變化，對公司下游食品、日化行業的需求不斷變化，進而影響公司的香料產品的市場需求。公司若不能緊跟時代步伐，洞察消費者行為及對下游行業的影響，進而進一步優化產品結構滿足新一代消費者的需求，將面臨市場份額縮減的風險。

（9）行業聲譽風險

公司生產的食品用香料是食品制造的重要原材料。隨著國家對食品添加劑行業的監管日益嚴格，相關行業的市場秩序趨于規范。如果業內個別企業采取不規范的競爭手段，出現嚴重的產品質量問題，所產生的負面影響將會波及整個行業，對行業形象造成較大損害，并將對發行人所在食品用香料行業內其他企業的產品銷售產生不良影響。