本次上市存在的風險

（一）創新風險

公司是全球規模最大的氯化亞砜生產基地，借助公司多年的人才戰略、豐富的技術積累、良好的節能環保循環處理工藝及產能規模等優勢，積極拓展產業鏈下游產品，已逐步形成以氯化亞砜業務為基礎，同時面向氯化亞砜下游其他羧酸衍生物、鋰電池、芳綸聚合單體以及高性能新材料PEKK等四大領域的創新業態發展模式。

創新發展在技術、人才、資金等方面需要大量創新投入的同時，亦需要行業技術交流及終端應用客戶產銷融合的支持和幫助，通常伴隨著一定的不確定性。若公司未來創新發展未達預期，或新產品、新技術等創新成果未能得到市場認可，將對公司戰略發展及盈利能力增長產生不利影響。

（二）技術風險

（1）新技術開發風險

公司通過長期技術積累和發展，培養了一支高水平、強有力的技術研發團隊，形成了較強的自主創新能力。但隨著下游產業需求的不斷變化，產業技術水平的持續提升以及產業結構的持續調整，公司的研發和持續創新能力面臨著挑戰，公司需要不斷進行技術創新、工藝改進，才能持續滿足市場競爭及發展的要求。

如果公司在研發競爭中，無法準確把握產品及技術的發展趨勢，在技術改造及新產品開發的決策中出現方向性失誤，未能實現新技術產業化或產業化不及預期，均可能對未來公司的發展及經營業績產生不利影響。

（2）技術泄密及技術人員流失風險

公司是氯化亞砜及芳綸聚合單體（間/對苯二甲酰氯）行業的領先企業，積累了豐富的行業經驗，在氯化亞砜、芳綸聚合單體等主要產品及聚醚酮酮領域擁有多項核心技術和眾多注冊專利。

為防止核心技術失密，保護核心技術的安全，公司已采取專利權申請、保密制度建設、與核心人員簽署保密協議等多種保護措施，但不能排除技術人員違反有關規定向外泄露核心技術或核心技術被他人盜用的可能。同時，公司所處行業技術人才往往需要長期的經驗積累，其對于產品品質控制、技術改進、新產品研發等具有重要的作用。

公司新產品、新技術研發的順利進行也需要以不斷增強的技術人才團隊作為保障。在市場競爭日益激烈的情況下，公司面對的人才競爭也將日趨激烈，技術團隊的穩定性將面臨考驗，存在技術人員流失的風險。

若核心技術泄密、技術人員流失，將削弱公司的技術研發優勢，進而對公司的盈利能力造成不利影響。如公司未能對公司核心知識產權進行有效保密，或其他企業未經公司許可擅自使用公司知識產權，將可能對公司的經營業績和市場聲譽造成負面影響。

(三）經營風險

（1）市場競爭風險

我國氯化亞砜行業經過多年的穩步發展，目前已進入產業化、規模化的成熟發展階段。公司是全球氯化亞砜行業的龍頭企業，擁有全球最大的氯化亞砜生產基地。我國芳綸聚合單體（間/對苯二甲酰氯）行業目前的競爭格局較為清晰，形成了以凱盛新材及三力新材為第一梯隊的競爭格局。

但隨著下游市場需求的擴大及產業政策的支持，可能導致現有市場參與者擴大產能及新投資者的進入，公司所處行業存在市場競爭加劇的風險。如果公司不能準確把握行業發展規律，在產品研發、技術創新、工藝水平、生產管控等方面進一步鞏固并增強自身優勢，將面臨市場份額或毛利率下降的風險，從而對公司的盈利能力產生不利影響。

（2）安全生產風險公司液氯等部分原材料及氯化亞砜、芳綸聚合單體（間/對苯二甲酰氯）、對硝基苯甲酰氯等產品屬于危險化學品。危險化學品的運輸、儲存、使用、生產過程中可能因操作不當造成人員傷亡、財產損失等安全生產事故。為避免安全生產事故的發生，公司采取了多項措施，包括制定并嚴格執行安全生產管理制度及標準化操作規程，配備完備的安全生產設施，設立安全生產委員會和安全管理部等常設機構專職從事安全生產監督管理工作，定期進行安全生產教育培訓，定期對車間、倉庫、設備進行安全檢查等。

但由于可能受到突發環境變化的影響，以及部分生產環節需人工操作，公司仍存在發生安全生產事故的潛在風險。在未來經營過程中若發生安全生產事故，公司將可能產生人員傷亡、財產損失并面臨行政處罰、停產整改等監管措施，將對公司正常生產經營和業績造成不利影響。

（3）環保風險

公司所屬行業為化學原料和化學制品制造業，生產過程中會產生廢氣、廢水、固體廢棄物等污染物。公司日常經營需遵守《環境保護法》、《大氣污染防治法》、《水污染防治法》等法律法規的規定對污染物進行防治處理。

報告期內，公司持續投入資金和技術力量用于環保設施和技術工藝改進，遵照有關環保法規進行環境治理。如果國家在未來進一步制定、實施更為嚴格的環境保護法律法規，一方面，公司需要增加購置環保設備、加大環保技術工藝研發投入或采取其他環保措施，以滿足監管部門對環保的要求，這將導致公司經營成本增加，進而對公司經營業績造成不利影響；另一方面，隨著公司生產規模的擴大，“三廢”排放量可能相應增加，將導致公司環保壓力增加，如公司的環保治理、“三廢”排放不能滿足監管要求，將面臨行政處罰、停產整改等監管措施，對公司生產經營和業績造成不利影響。

（4）國際貿易摩擦風險

2018年以來，美國相繼公布了一系列對進口自中國的各類商品加征關稅的貿易保護措施，其中包括公司主要產品芳綸聚合單體（間/對苯二甲酰氯）等。美國杜邦公司系全球最大的芳綸生產企業，報告期內，公司對美國杜邦公司的出口銷售收入分別為702.82萬元、1,981.32萬元、8,662.57萬元和3,054.55萬元，占公司同期主營業務收入比例分別為1.57%、2.95%、13.18%和21.40%，呈逐年增長的趨勢，美國加征關稅對公司經營業績暫未造成明顯影響。

如果中美貿易摩擦繼續升級，美國進一步擴大加征關稅產品范圍、提高關稅稅率或未來客戶要求由公司承擔關稅成本，可能會對公司向美國出口產品產生一定不利影響。除美國外，公司產品還出口至日本、韓國等國家，雖然目前除美國外其他進口國家或地區未出臺針對公司產品加征關稅等貿易保護措施，但若未來公司其他主要客戶所在國家或地區的進口政策發生重大不利變化，或我國與進口國家或地區之間發生重大貿易摩擦或爭端，將可能對公司出口業務造成不利影響，進而影響經營業績。

（5）原材料價格波動風險

公司產品所需的主要原材料包括液氯、液硫（含硫磺）、對/間苯二甲酸、對硝基苯甲酸等基礎化工產品，采購價格隨市場行情波動。報告期內，公司原材料成本占自產產品主營業務成本的比重較大，雖然凱盛新材產品對下游客戶存在一定的成本轉嫁能力，但若上游原材料價格受原油價格波動、市場供需關系變化、安全環保監管政策趨嚴等因素影響持續出現大幅波動，將可能對公司的經營業績產生不利影響。

（6）匯率風險

受芳綸聚合單體下游市場需求旺盛及經過多年市場培育與美國杜邦公司、韓

山東凱盛新材料股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件上市保薦書3-1-3-10國可隆等知名海外客戶合作逐步深化等因素影響，報告期內，公司國外銷售規模呈上升趨勢。報告期內，公司國外銷售收入分別為3,928.61萬元、6,132.30萬元、14,281.64萬元和3,843.83萬元，占同期主營業務收入的比例分別為8.77%、9.12%、21.73%和26.93%。公司出口銷售主要以美元進行結算。報告期內，人民幣對美元匯率存在一定波動，公司產生的匯兌損益分別為58.59萬元、-59.54萬元、-47.81萬元和-31.16萬元。隨著公司出口規模的擴大，若未來人民幣對美元匯率在短期內發生較大波動，將對公司的匯兌損益及經營業績產生一定的影響。

（7）受新冠肺炎疫情影響的風險

2020年初，由于新冠肺炎疫情的爆發，全國各地采取了隔離、交通管制、禁止人員聚集等防疫管控措施，各行各業均受到不同程度的影響。疫情期間，公司嚴格按照各級政府關于疫情防控工作的通知和要求，有序開展生產經營。

2020年一季度，公司經營情況良好，實現營業收入14,293.80萬元，實現歸屬于母公司所有者凈利潤4,447.74萬元，國內疫情尚未對公司的生產經營產生重大不利影響。雖然目前國內疫情已得到了一定的控制，但是2020年3月開始新冠肺炎疫情已陸續在境外蔓延，其中美國是疫情最嚴重的國家和地區之一。

報告期內公司海外出口規模逐年上升，其中以美國杜邦公司最為明顯，最近一年一期，美國杜邦公司已逐步成為公司第一大客戶，占公司主營業務收入的比例分別為13.18%及21.40%。若新冠肺炎疫情在美國或其他國家和地區無法得到有效控制，導致美國杜邦公司等海外主要客戶長期停工停產，將對公司境外客戶采購需求帶來負面影響。若境外疫情長期未能得到有效的控制或者國內疫情二次爆發，將對公司未來經營和盈利水平造成不利影響。