（三）經營風險

（1）市場競爭風險

國內改性塑料行業市場集中度低，行業內多數企業的產品品種單一，規模較小，產品缺乏競爭力，從而造成改性塑料低端市場呈現過度競爭和無序競爭的格局。隨著經濟全球化的深入，跨國公司看好中國市場的巨大需求，以強化市場地位、優化資源配置為目的，加強在中國的本土化開發和生產，國外公司依靠其在技術、品牌、資金、人才等方面的優勢，在國內改性塑料應用領域處于領先地位。

此外，近年來國內也誕生了一批較有競爭力的行業企業，行業競爭進一步加劇。若公司不能在產品研發、技術創新、客戶服務等方面進一步鞏固并增強自身優勢，公司將面臨市場份額被競爭對手搶占的風險，同時，市場競爭加劇將導致行業整體盈利能力出現下降的風險。

（2）下游市場需求波動的風險

改性尼龍（PA）、改性聚丙烯（PP）為主的高性能高分子復合材料及其制品是公司主要產品，廣泛應用于嬰童出行用品、運動器材、汽車配件、家用電器、防護用品等領域。近年來，受益于下游嬰童出行用品、運動器材等行業的穩定增長，對高性能復合材料的需求快速增長。若未來下游行業受到宏觀經濟形勢、國家產業政策等因素影響導致景氣度下降，公司產品的需求亦下降并對公司經營業績產生一定影響。

（3）貿易摩擦風險

及境外銷售的風險報告期各期，公司直接出口銷售收入分別為3,932.98萬元、2,993.70萬元、3,822.52萬元和510.15萬元，占主營業務收入的比重分別為17.90%、12.21%、14.19%和14.41%。近年來，國際貿易保護主義勢頭上升，同時部分國家和地區采取反傾銷、反補貼、加征關稅等手段加大對國內產業的保護力度；2018年6月以來，美國多次宣布對中國商品加征進口關稅，若中美貿易摩擦升級，美國進一步提高加征關稅的稅率或擴大加征關稅清單范圍，公司的經營業績可能受到不利影響。

（4）銷售區域相對集中的風險

公司營業收入的主要來源地區為華南地區。報告期內，來自該地區的營業收入占比分別為59.68%、65.06%、69.90%和67.57%，存在一定的銷售區域集中風險，一定程度上制約了公司未來業務的發展。公司營業收入集中在華南地區的主要原因是該地區為國內嬰童車、兒童汽車安全座椅及汽車配件等的重要產業集群且公司主要經營場所位于華南地區。如果公司不能有效開發產品種類，推廣產品應用領域，大力拓展華南地區之外的其他區域市場，將對公司未來經營成長產生不利影響。

（5）募集資金投資項目實施風險

本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業務進行，用于擴大公司主要產品的生產能力和提升研發能力。根據現有技術水平、國家現行產業政策及產品市場現狀，公司對本次募集資金投資項目進行了充分論證。本次募集資金投資項目如能順利實施，則可增強公司盈利能力、保證公司持續快速發展。

本次募集資金投資項目建設計劃的完成時間和實施效果等存在著一定不確定性，且隨著時間推移，如果市場環境發生不利變化或由于行業技術進步使得項目技術水平不再具備競爭優勢，則本次募集資金投資項目可能存在無法實現預期收益的風險。同時，如果這些項目不能如期建成投產，也將給本公司的生產經營帶來不利影響。

（6）募集資金投資項目實施后新增產能擴張帶來的產品銷售消化的風險

本次募集資金投資項目達產后，公司以改性尼龍（PA）、改性聚丙烯（PP）為主的高性能高分子復合材料的產能將會擴大，有助于滿足公司業務增長的需求。為消化新增產能，公司一方面加強對下游細分行業的跟蹤，不斷開拓新客戶；另一方面進一步加強銷售隊伍和銷售網絡的建設，擴大銷售區域。如果本公司市場開拓不力或下游客戶需求出現不利變化，仍將可能造成因產能擴張帶來的新增產能不能被及時消化的風險。

（7）首次公開發行股票攤薄即期回報的風險

公司以扣除非經常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤計算的加權平均凈資產收益率分別為25.21%、16.04%、19.43%和0.94%。若公司股票發行成功，發行后凈資產將有較大幅度增長，雖然本次募集資金投資項目均經過科學論證，預期效益良好，但本次募集資金投資的新項目從建設到達產需要一段時間，而且募集資金投資項目由于存在項目實施周期，在短期內難以完全產生效益。如本次公開發行后遇到不可預測的情形，導致募投項目不能按既定計劃貢獻利潤，公司原有業務未能獲得相應幅度的增長，公司每股收益和凈資產收益率等指標有可能出現一定幅度的下降，請投資者注意公司即期回報被攤薄的風險。

（8）新型冠狀病毒肺炎疫情影響經營業績的風險

2020年1月20日，國家衛生健康委員會發布公告，新型冠狀病毒感染的肺炎納入法定傳染病乙類管理，采取甲類傳染病的預防、控制措施。同時，為抗擊新型冠狀病毒肺炎疫情，廣東省及江門市等各級政府均出臺了相應的防控措施，包括但不限于推遲企業復工、對返工人群進行隔離等。2020年3月11日，世界衛生組織宣布，經評估后認為新型冠狀病毒感染的肺炎已具備全球大流行特征。

公司已于2020年2月18日復工，全部生產及管理人員均已返崗，生產經營活動8已在正常開展中。公司基于在高性能高分子復合材料行業的技術優勢，以纖維級聚丙烯為原料，加入特種助劑，通過可控流變方式和先進共混改性工藝，利用專業的設備生產出改性聚丙烯熔噴專用料，可用于生產口罩專用的熔噴布、無紡布等防疫物資，產品性能優異，目前生產及銷售情況良好。但鑒于國內疫情尚未完全消除，且國外疫情呈現增長態勢，可能對公司的銷售、生產和采購等經營活動造成一定程度的不利影響，甚至出現利潤下滑的情況。