本次上市存在的風險

（一）行業、市場競爭及客戶相對集中風險

（1）下游行業波動風險

公司所處行業系機械設備工業服務行業，目前主要為煤炭開采企業提供煤炭綜采設備后市場服務。下游煤炭開采企業的存量綜采設備的使用情況和新增綜采設備的投資將直接影響其對后市場服務的需求。而煤炭開采企業存量綜采設備的使用率和新增綜采設備的投資計劃會受到下游煤炭行業運行情況的影響，因而，下游煤炭行業的運行情況將間接影響煤炭開采企業對綜采設備后市場服務的需求。

此外，下游煤炭行業的運行情況直接影響煤炭開采企業的經營效益，因此也會間接影響下游煤炭開采客戶對公司的回款進度。自2013年以來，受煤炭產能過剩的影響，我國煤炭產量和價格持續下跌，2016年煤炭產量跌至34.11億噸。為改善供需格局，抑制煤價下跌，2016年以來國家及地方出臺了一系列煤炭行業去產能政策，淘汰過剩落后產能，隨著煤炭供給側改革的推進，煤炭行業的供需平衡關系得到有效改善，煤炭價格逐步上漲平穩，全國煤炭產量也于2018年增加至36.83億噸，下游煤炭行業的運行情況逐步開始好轉。

供給側的改革有利于推動煤炭行業健康有序的發展，但煤炭行業總體上屬于周期性行業，如果未來煤炭行業運行情況發生持續較大的波動，將間接會使公司經營業績面臨下滑的風險以及影響公司的回款進度。

（2）市場競爭加劇的風險

2014年8月，國務院發布的《關于加快發展生產性服務業促進產業結構調整升級的指導意見》中提出：“大力發展專業維護維修服務，加快技術研發與應用，促進維護維修服務業務和服務模式創新，鼓勵開展設備監理、維護、修理和運行等全生命周期服務。

積極發展專業化、社會化的第三方維護維修服務，支持具備條件的工業企業內設機構向專業維護維修公司轉變。完善售后服務標準，加強售后服務專業隊伍建設，健全售后服務認證制度和質量監測體系，不斷提高用戶滿意度。”隨著我國社會經濟的發展和工業化進程的加速，國家產業政策的鼓勵及行業市場環境的逐步成熟，專業化、社會化的第三方機械設備工業服務提供商將會逐年增加。新的競爭者或者新的服務模式的出現將導致市場競爭加劇，可能導致公司產品服務價格下滑，不利于公司未來繼續擴大市場份額或業績增長。

（3）客戶相對集中風險

公司現有服務客戶中主要以中國神華、寧夏煤業、內蒙古伊泰等大型煤炭生產企業為主。2017年度、2018年度和2019年度，公司業務收入中前五大客戶合計收入占比分別為81.71%、77.40%、78.14%，其中對國家能源集團下屬公司收入合計占比分別為44.51%、52.00%、42.57%，客戶集中度較高。如未來上述主要客戶與公司的合作關系發生重大變化，或其經營業績出現大幅下滑，將影響到公司業務的順利開展，并由此導致公司經營業績出現下滑的風險。

（4）大客戶采購波動風險

神東分公司為國家能源集團下屬企業，公司向神東分公司主要提供備品配件供應管理服務和維修與再制造服務，2017年度、2018年度和2019年度，公司對神東分公司的銷售收入分別為11,822.53萬元、26,861.77萬元和16,034.24，占當年營業收入的比例分別為26.28%、42.67%和25.92%，其中備品配件銷售收入分別為11,798.53萬元、19,234.85萬元和11,889.39萬元。2018年公司對神東分公司備品配件銷售收入為報告期最多的一年，主要原因是2018年12月發行人對神東分公司確認寄售模式收入9,255.41萬元，其中包括2018年12月29日集中一次性辦理出庫金額8,284.43萬元。一次性集中出庫系神東分公司按照寄售合同兜底條款的約定，將發行人按照寄售訂單及時供貨入庫的物資在當年寄售合同期滿（2018年12月31日）前辦理出庫的行為。

集中出庫的物資并非神東分公司2018年度實際使用量，將作為神東分公司的存貨，用于其未來的生產任務和維修計劃，這就相應減少了2019年度對發行人的采購數量。神東分公司上述的采購行為導致發行人2018年備品配件的營業收入基數相對較高，2019年度備品配件供應管理業務收入較上年下降，從而導致2019年經營業績相對于2018年下滑。因此，如果未來神東分公司或其他重要客戶對公司提供的產品或服務的采購出現較大的波動，將會引起公司經營業績的波動。