（三）經營風險

（1）新能源汽車產業政策變化風險

新能源汽車是公司三元前驅體產品最終主要應用領域之一。受益于產業政策的推動，我國新能源汽車行業取得了快速發展，由此帶動了鋰電池關鍵材料正極前驅體市場規模和出貨量的大幅增長。為了行業有序健康發展，扶優扶強、提升產業國際競爭力，國家主管部門根據市場情況對新能源汽車產業政策進行了因地制宜的調整，動力電池系統能量密度、新能源汽車整車能耗及續航里程等技術標準不斷提高，購置補貼持續退坡。未來，若我國新能源汽車相關產業政策發生重大不利變化，將會對公司經營業績產生重大不利影響。

（2）下游客戶相對集中風險

報告期內，公司前五大客戶銷售金額占當期營業收入的比例分別為60.01%、71.41%、81.34%和90.84%，占比較高且持續提升，主要是因為公司客戶多為鋰電池正極材料行業龍頭企業，下游行業集中度較高，導致公司客戶相對集中。未來，如果公司與主要客戶的合作關系發生重大不利變化，或者主要客戶的經營、財務狀況出現重大不利變化，而公司未能及時培育新的客戶，將對公司經營業績產生重大不利影響。

（3）市場競爭加劇風險

近年來，隨著新能源汽車市場的快速發展，三元前驅體作為動力電池三元正極材料的關鍵原材料，吸引大量新企業的加入，同時，現有三元前驅體企業紛紛擴充產能，行業競爭日益激烈，生產企業開始逐步分化，龍頭企業的市場份額不斷提升。如果公司不能在技術、成本、品牌等方面繼續保持競爭優勢，將會對公司的市場份額、毛利率產生重大不利影響。

（4）原材料價格波動風險

公司產品三元前驅體及四氧化三鈷的主要原材料包括硫酸鎳、硫酸鈷、硫酸錳（鋁）、氯化鈷等。受宏觀經濟環境以及市場供需變化的影響，原材料價格可能發生較大變動，從而導致公司采購價格出現一定波動。如果主要原材料供應短缺或者價格大幅波動，公司又未能及時有效應對，將會對經營業績產生重大不利影響。

（5）境外銷售業務風險

報告期內，公司主營業務收入中境外銷售金額分別為20,198.91萬元、111,320.56萬元、209,894.41萬元和64,903.72萬元，占主營業務收入比例分別為11.22%、38.44%、40.18%和41.54%，境外銷售占比逐年提升。公司在拓展海外市場過程中，可能受出口地政治經濟形勢、法律法規和管制措施等因素影響，上述因素的不利變化將對公司境外經營業務產生重大不利影響。

（6）產品質量問題風險

安全性是消費者選擇新能源汽車的重要考量因素，公司前驅體產品的下游客戶均對產品質量有較高要求。未來，如果出現行業目前沒有識別的潛在質量風險或公司產品質量管控不力，引發重大產品質量問題，將對公司的市場銷售及經營業績產生不利影響。

（7）產能利用率不足的風險

報告期內，下游客戶對公司主要產品的需求快速增加，公司抓住跨越式發展機遇，實現了各主要產品產能的快速擴張，公司產能利用率亦處于較高水平。未來，如果下游對于三元前驅體、四氧化三鈷的需求情況出現不利變化，公司現有及新增產能無法及時轉化為產品產量并實現銷售，公司產能將會閑置，從而對公司經營業績產生重大不利影響。

（8）房屋權屬風險

截至本報告出具日，公司及子公司已建成的自有房屋中，未辦理房屋所有權證的面積合計約4.43萬平方米，主要系位于貴州省銅仁市大龍經濟開發區以及湖南省寧鄉市的部分房產，約占已建成房屋總面積的12.83%，以上房產正在辦理房屋所有權證書。如果公司未能辦理相應房屋產權登記，可能面臨無法繼續使用該等房屋的風險，從而對公司短期內的業務經營產生一定的影響。

（9）新冠疫情導致業務增長放緩甚至下滑的風險

新冠疫情在全球各地陸續擴散以來，各國相繼采取了緊急應對措施，使得部分區域交通受阻、人員返崗受限，行業產業鏈出現原材料運輸及產品交付延期、主要經營企業復工率較低、下游訂單減少或者推遲的情形，下游終端客戶新產品發布可能放緩或延后，對行業以及公司的持續增長產生了一定的負面影響。

同時，在新冠疫情全球爆發、疫苗尚未投入市場的背景下，公司產品最終應用領域新能源汽車、消費電子以及儲能需求可能出現下滑；未來，若新冠疫情不能得到及時控制、下游終端應用市場需求未能快速復蘇，公司存在業務增長放緩甚至下滑的風險。