本次上市存在的風險

（一）技術風險

（1）技術研發無法有效滿足市場需求的風險

發行人的產品主要為定制產品，主要客戶為面板生產廠商，該行業具有技術密集、產品更新速度快的特征。發行人重視技術研發對鞏固市場競爭力的重要作用，2017年、2018年及2019年研發費用分別為1,357.59萬元、2,809.07萬元和3,617.59萬元，占營業收入比重分別為32.76%、10.70%和12.03%，但如果發行人研發成果不能有效轉化，或者目前的研究方向與未來行業的發展方向出現偏差，不能有效滿足客戶的市場需求，則可能面臨因技術研發滯后于行業甚至無效導致的競爭力下降風險。

（2）知識產權風險

發行人所處行業屬于技術密集型行業，知識產權對公司的業務發展起到至關重要的作用。發行人一直堅持自主創新的研發策略，已采取申請專利等知識產權保護措施，但仍存在自身知識產權被侵犯的風險。與此同時，盡管發行人一直堅持自主研發，避免侵犯他人知識產權，但仍不能排除因疑似侵犯他人知識產權而被起訴的可能性。

（3）核心技術泄密及核心技術人員流失的風險

技術實力和技術人員是公司所屬行業的核心競爭力。發行人在經營過程中積累了多項專利及核心技術，培養了多名技術人員，已建立了合理有效的保密機制，但仍不能排除因個別技術人員違反職業操守或離職而泄密核心技術的風險。同時，公司的核心技術人員若流失嚴重，對發行人生產經營和市場競爭力將帶來負面影響。

（二）經營風險

（1）市場需求未有效釋放的風險

隨著OLED技術的成熟及市場需求的爆發，蘋果、三星、華為等手機廠商相繼推出了搭載AMOLED面板的產品，預計未來AMOLED面板的市場需求量及市場占有率將呈幾何倍數增長。目前國內外各大面板廠商均在大規模建設OLED產線，預計在各大面板廠商OLED產線建成投產后，上游配套產品的市場需求將有爆發式的增長。但因OLED產線復雜，調試難度大，如面板廠商的OLED產線建設進度未達預期或者OLED產線建成后面板出貨量未達預期，將影響面板廠商對公司蒸發源設備及材料的需求，進而對公司的經營業績產生不利影響。

（2）設備類訂單不連續的風險

公司產品蒸發源設備用于6代AMOLED面板生產線，每條生產線根據設計產能不同，所需蒸發源數量有所差異。目前各大面板企業的6代AMOLED產線建設處在爆發期，如后續規劃產線減少，蒸發源的需求會相應減少。雖然客戶在使用過程中需更換備品備件等技術服務，公司在提供后續維護服務時將持續獲得收入，但如后續服務收入未達預期或公司未按照預期開發出新型或高世代蒸發源，將會對公司設備類訂單的連續性有所影響，進而對公司的經營業績產生不利影響。

（3）市場競爭加劇的風險

公司目前所處的OLED材料及設備行業，國外廠商因多年的技術積累處于優勢地位，在全行業內市場占有率較高，同時國內廠商已開始進入并逐步拓展市場份額，公司一直以來面臨與國內外廠商的競爭。隨著OLED市場需求的爆發，未來市場前景廣闊，將吸引新的廠商進入，預計市場競爭將呈加劇趨勢。如公司不能在品牌、技術、產品質量、產品種類等方面保持優勢，公司將面臨因市場競爭加劇而影響經營業績的風險。

（4）客戶集中風險

2017年、2018年和2019年，公司前五大客戶銷售額分別為3,133.82萬元、24,828.05萬元和28,652.75萬元，占當期主營業務收入的比例分別為75.95%、95.48%、95.37%，客戶較為集中。若未來因公司主要客戶經營狀況不佳或公司無法及時滿足客戶需求等原因，導致主要客戶對公司產品的需求量降低，則可能對公司業務經營、財務狀況產生不利影響。

（5）外協風險

報告期內，公司蒸發源設備大部分部件采用外協方式進行生產。雖然公司已經通過制定管理制度及簽署保密協議等方式對外協廠商的產品質量、供貨時間和保密工作進行控制，但如果公司未能切實有效執行管理措施，可能對產品質量、交貨時間等帶來一定風險；同時，如果外協廠商無法按照協議約定保質保量提供產品，或者違反約定導致公司技術及商業秘密泄露，將會對公司生產經營產生不利影響。

（6）新冠肺炎疫情可能對公司經營的短期影響

2020年初，新型冠狀病毒肺炎疫情爆發，我國采取必要的防范管控措施，OLED終端市場在短期內受到一定負面影響，相關廠商春節后復工進度延后或不能完全復工，影響了面板廠商的訂單數量、生產進度和生產線建設進度，直接導致短期內公司有機發光材料和蒸發源設備訂單縮減或延后，新品開發和導入市場的時間也會隨之延遲。另外，疫情整體影響下，部分員工無法現場工作，研發周期加長，研發成本、運營成本可能出現增長，從而導致公司短期內利潤水平受到不利影響。

（7）質量控制風險

下游面板生產企業對有機發光材料和蒸發源設備的質量要求較高，客戶在采購前會明確產品的技術規格和質量要求，產品到貨后會組織檢驗。如果質量檢測不合格，將退回產品。雖然截至上市保薦書簽署日，公司未發生重大產品質量事故，也未因產品質量問題引發法律訴訟糾紛，但未來若公司生產的產品出現質量問題等原因引發退貨、質量事故、質量糾紛等，會給公司造成經濟損失，也將對公司的品牌形象構成不利影響。