（二）經營風險

（1）利潤下滑風險

報告期內，公司營業收入分別為17,570.21萬元、21,953.40萬元和18,590.10萬元，凈利潤分別為4,771.02萬元、6,399.71萬元和5,775.58萬元；2018年和2019年營業收入分別較上年同期增長24.95%和下滑15.32%，凈利潤分別較上年同期增長34.14%和下滑9.75%。2019年，公司出現營業收入、凈利潤下滑的情況。

公司未來經營業績受到宏觀經濟、產業政策、下游行業投資周期、市場競爭、技術研發、市場拓展等多個方面的影響。如果工業機器人現有下游領域不能企穩回升以及工業機器人應用領域拓展緩慢，則將會對公司下游主要客戶經營業績造成不利影響，并向上游零部件行業傳導，進而影響公司經營業績。如果上述影響公司經營業績的因素發生不利變化，且公司未能及時采取措施積極應對，將導致公司業務量出現下滑，從而對公司未來業績帶來不利影響。

（2）毛利率波動風險

報告期內，公司的綜合毛利率分別為47.08%、48.83%和49.37%，處于較高水平。未來，公司可能由于市場環境變化、產品銷售價格下降、原輔材料價格波動、用工成本上升、較高毛利業務的收入金額或占比下降等不利因素而導致綜合毛利率水平下降，從而可能對公司盈利能力產生較大影響。

（3）產品結構相對單一風險

發行人產品包括諧波減速器、機電一體化執行器與精密零部件，2019年諧波減速器銷售收入占營業收入比例為78.56%，占比較高。盡管諧波減速器可以應用于工業機器人、數控機床、航空航天、醫療器械、新能源設備等高端裝備制造領域，且該產品長期來看有拓展應用市場的良好前景，但如果在短期內出現各應用領域需求下降、市場拓展減緩等情況，將會對發行人的營業收入和盈利能力帶來重大不利影響。

（4）新型冠狀病毒肺炎疫情對公司生產經營影響

2020年初，全球發生了新型冠狀病毒肺炎疫情，此次疫情對公司正常的生產經營產生了不利影響，主要體現在：疫情期間，公司響應當地政府的延遲復工政策，推遲了員工返崗時間；按規定復工后，受各地防疫措施的限制，部分員工無法按時返崗，公司物流配送周期受交通管控影響也有所延長。

同時，公司供應商及客戶受到疫情影響復工時間亦有所延遲。上述情形可能對公司的短期業績產生一定影響，具體影響程度取決于疫情防控的進展情況、持續時間以及各國防控政策的實施情況。鑒于本次疫情是系統性事件，并不影響公司的行業地位；同時，公司積極采取并落實各項疫情防控措施，以保障生產順利進行，公司已于2020年2月10日復工。截至本招股說明書簽署日，公司員工復工比例超過95%，生產經營活動有序進行。

（三）技術風險

（1）產品研發風險

諧波減速器的研發投入大、技術門檻高、工藝流程復雜，同時公司不僅需要面對新進競爭對手的追趕壓力，還需面對國際領先科技企業的競爭，只有持續保持產品技術先進性才能夠不斷提升盈利能力。為此，公司每年需要投入大量經費從事產品研發。如果公司不能獲取充足經費支撐技術研發，或大量的研發投入不能取得先進的技術成果，將縮減公司盈利空間，對公司持續盈利能力將產生重大影響。

（2）技術泄密風險

精密諧波減速器行業是技術密集型行業。公司自成立以來就對核心技術的保密工作給予高度重視，將其作為公司內部控制和管理的重要一環。未來如果公司相關核心技術內控制度不能得到有效執行，或者出現重大疏忽、惡意串通、舞弊等行為而導致公司核心技術泄露，將對公司的核心競爭力產生負面影響。

（3）核心技術人員不足或流失的風險

公司是國內較早進行諧波減速器研發和生產的企業，培養、積累了一批經驗豐富的技術人員，讓公司擁有了較強的技術優勢。公司歷來重視人才儲備與培養工作，建立了完善的薪酬考核激勵制度，為公司專業技術人員提供了良好的職業發展空間。然而，隨著公司經營規模的快速擴張，對技術人才的需求進一步增加，公司仍有可能面臨核心技術人才不足的風險。此外，隨著競爭對手的研發投入不斷加大，行業內公司對優秀技術人才的需求也日益增加，對優秀技術人才的爭奪趨于激烈，公司存在核心技術人員流失的可能性。