（四）財務風險

（1）存貨余額較高風險

報告期各期末，公司存貨賬面價值分別為7,852.40萬元、12,375.47萬元和13,744.99萬元，占流動資產的比例分別為32.87%、27.26%和30.25%。公司存貨賬面價值呈逐年上升趨勢，其中存貨構成主要以原材料、在產品、半成品和庫存商品為主。存貨余額維持在較高水平，一方面占用發行人大量營運資金，降低了資金使用效率；另一方面，若在生產及交付過程中，出現客戶要求進行設計變更而導致產品成本大幅增加，或因客戶需求變化而發生訂單取消、客戶退貨的情形，可能導致存貨發生減值的風險，發行人的經營業績將受到不利影響。

（2）匯率波動風險

公司在海外的采購與銷售業務，通常以歐元、美元等外幣定價并結算，外匯市場匯率的波動會影響公司所持貨幣資金的價值，從而影響公司的資產價值。近年來國家根據國內外經濟金融形勢和國際收支狀況，不斷推進人民幣匯率形成機制改革，增強了人民幣匯率的彈性，但公司未對匯率波動采取管理措施。如果未來匯率出現大幅波動或者我國匯率政策發生重大變化，有可能會對公司的經營業績產生一定的不利影響。

（3）稅收優惠政策變化的風險

公司享有稅收優惠政策，然而相關政策的可持續性與優惠幅度存在不確定性。目前公司取得了高新技術企業的認定，可享受按15%的稅率繳納所得稅至2020年。2020年后，如果我國稅收優惠政策發生變化，或者稅收優惠期限屆滿而發行人不能重新取得上述稅收優惠的資質認定，則發行人的稅負會相應提高，由此將對公司的盈利能力造成不利影響。

（五）管理風險

近年來公司發展勢頭良好，公司的資產規模、人員規模、業務規模迅速擴大。為了逐步提高公司的管理水平，公司不斷引入經營管理人才，加大了員工培訓力度，并努力建立有效的考核激勵機制和嚴格的內控制度。如果公司本次發行成功，公司的資產規模與經營規模將實現較大的飛躍，使得公司的組織結構和經營管理趨于復雜化，對公司的資源整合、人才建設和運營管理都面臨著更高的要求。如果公司經營團隊的決策水平、人才隊伍的管理能力和組織結構的完善程度不能適應公司業績規模的擴張，將對公司的生產效率和盈利能力產生不利影響。

（六）募投項目實施風險

（1）募投項目實施效果未達預期風險

由于本次募集資金投資項目的投資金額較大，項目管理和組織實施是項目成功與否的關鍵，將直接影響到項目的進展和項目的質量。若投資項目不能按期完成，將對公司的盈利狀況和未來發展產生不利影響。此外，項目經濟效益的分析均為預測性信息，募集資金投資項目建設需要時間，如果未來市場需求出現較大變化，或者公司不能有效拓展市場，將導致募投項目經濟效益的實現存在較大不確定性。

（2）募投項目實施后折舊及攤銷費用大幅增加的風險

募投項目建成后，將新增大量固定資產、無形資產、研發投入，年新增折舊及攤銷費用較大。如本次募集資金投資項目按預期實現效益，公司預計主營業務收入的增長可以消化本次募投項目新增的折舊及攤銷費用支出，但如果行業或市場環境發生重大不利變化，募投項目無法實現預期收益，則募投項目折舊及攤銷費用支出的增加可能導致公司利潤出現一定程度的下滑。