（三）內控風險

1、內部控制有效性不足的風險

公司已經建立了一套較為完善、合理和有效的內部控制制度，且上述制度有效運行。本次發行募集資金投資項目陸續實施后，公司的資產、業務、機構和人員將進一步擴張，公司在運營管理和內部控制等方面將面臨更大的挑戰。如果公司未能繼續強化內控體系建設，相關內控制度不能隨著企業規模擴張和發展而不斷完善，則可能出現公司內部控制有效性不足的風險。

2、核心技術人員流失的風險

報告期內，公司技術人員隊伍穩定，未出現技術人員嚴重流失的情形。盡管公司重視人才的培養與管理，建立了有效的考核與激勵機制，創造了良好的工作環境，但如果未來公司的薪資水平不能穩步提升、激勵機制不到位或不具有競爭力，可能導致核心技術人員流失，將對發行人的生產經營造成不利影響。

3、控股股東不當控制風險

公司控股股東及實際控制人黃山在本次發行前持有公司90.98%的股份，與一致行動人黃青合計持有公司92.17%的股份。本次發行后黃山仍為公司的控股股東和實際控制人。黃山可能利用其對公司的控股地位，通過選舉董事、修改《公司章程》、行使表決權等方式對公司管理和決策實施不當控制，從而給公司其他股東的利益帶來一定風險。

（四）財務風險

1、貨幣資金管理的風險

發行人的資產構成中貨幣資金所占比重較大，截至2019年3月31日，公司賬面貨幣資金為79,829.67萬元，占公司資產總額的比例為84.26%。貨幣資金占比較高是軟件行業較為普遍的特征，但這也給公司貨幣資金管理帶來一定的挑戰。若公司不能采取適當的資金管理策略，公司將面臨貨幣資金利用效率較低的風險，可能無法實現貨幣資金流動性和收益性的有效平衡。

2、公司業績不均衡的風險

公司具有年度內經營業績季度分布不均衡的特點，公司上半年實現的收入較少，下半年尤其是第四季度實現的收入占全年收入的比例較高。公司產品和服務的客戶主要是證券公司等機構客戶，基于機構客戶預算管理制度的特點，通常在每年年底或次年年初編制年度信息技術預算，并開始采購和實施，驗收或付款則集中在下半年尤其是第四季度。公司的營業收入也會根據客戶的預算實施情況呈現季節性波動，即公司下半年尤其是第四季度實現的銷售收入占比較高。

3、毛利率下降及期間費用率上升的風險

發行人的主營業務是向證券公司等金融機構提供證券行情交易系統軟件的開發、銷售和維護，由于發行人在該業務領域具備的技術和市場優勢，以及面向機構客戶進行產品開發及銷售的業務特點，發行人在報告期內保持了較高毛利率水平，同時期間費用率較低。若未來發行人業務規模擴張、業務結構變化，或市場環境出現較大波動，則可能導致發行人毛利率水平下降，期間費用率上升，進而對公司的經營業績帶來不利影響。

4、稅收優惠政策變動的風險

發行人系經認定的高新技術企業，現持有證書編號為GR201744200881號的《高新技術企業證書》，有效期三年。高新技術企業的企業所得稅減按15%征收，如發行人在未來期間不能持續通過高新技術企業認定，則發行人將按照25%稅率繳納企業所得稅，將對公司凈利潤帶來負面影響。如未來國家關于高新技術企業的所得稅優惠政策發生不利變化，亦將會對公司的經營業績產生一定的不利影響。增值稅方面，根據國家有關規定，公司銷售自行開發的軟件產品，增值稅實際稅負超過3%的部分即征即退。如上述稅收優惠政策在未來期間發生不利變化，將會對公司的經營業績產生一定的不利影響。

5、員工薪酬上漲對凈利潤的影響風險

發行人研發中心位于武漢，平均薪資水平低于東部沿海及一線城市，2018年度公司員工月均工資為1.06萬元。2016年、2017年、2018年及2019年1-3月，公司員工薪酬占公司營業總成本的比例分別為66.67%、69.34%、77.53%及89.11%，員工薪酬是發行人營業總成本的主要構成部分，如未來員工薪酬大幅上漲，將會增加公司的成本費用支出，進而影響發行人的經營業績。