本次上市存在的風險

（一）技術風險

（1）技術升級迭代風險

公司所處的垃圾污染和水污染治理行業是一個技術密集型行業，行業對于相關處理技術的要求較高。公司依靠多年的經驗積累以及持續的自主研發，形成了一套先進、全面和實用的垃圾污染治理和水污染治理技術體系，并已取得或掌握多項專利及非專利核心技術。

同時，公司整合現有研發資源，與中國環境科學研究院、江蘇省環境科學研究院、東南大學、暨南大學、南京理工大學等國內知名科研單位進行合作，持續增強自身研發實力。公司深知技術創新是保持核心競爭力的關鍵因素，也將持續保持相應的研發投入。但隨著行業的快速發展，技術不斷升級迭代，若公司不能及時、準確地把握技術、市場和政策的變化趨勢，不能及時將技術研發與市場需求相結合，公司可能會面臨技術升級迭代的風險，現有的競爭優勢將可能被削弱。

（2）研發失敗風險

垃圾污染和水污染治理行業技術發展日新月異，企業必須根據市場發展趨勢把握創新方向，持續不斷的推進技術創新以及新產品或服務開發，并將創新成果轉化為成熟的產品或服務推向市場，以適應不斷發展的市場需求。首先，如果公司未來不能對技術、產品或服務、市場的發展趨勢做出正確判斷，不能及時覺察到行業關鍵技術的發展方向，將使公司在新技術的研發方向、重要產品或服務的方案等方面不能及時做出準確決策，公司技術創新及新產品或服務的開發將存在失敗的風險。

其次，技術創新、新產品或服務的開發需要投入大量資金和人員，通過不斷嘗試才可能成功，在開發過程中存在未能突破關鍵技術、產品或服務的具體性能、指標、開發進度無法達到預期而研發失敗的風險。再次，公司也存在新技術、新產品或服務研發成功后不能得到市場的認可或者未達到預期經濟效益的風險。

（3）技術應用風險

公司所處的垃圾污染和水污染治理行業為技術密集型行業，技術門檻較高，對技術創新的能力及投入、核心技術人員的穩定性具有較高要求。盡管公司擁有較強的研發能力、較深厚的技術積累和較多的自主核心技術，但如果公司未來獲得的技術專利許可或授權不具排他性，未來掌握的技術未能形成產品或實現產業化，都將可能使公司喪失技術優勢，對公司經營造成不利影響。

（二）經營風險

（1）市場變化風險

公司主營業務為垃圾污染削減及修復業務、高難度廢水處理業務。公司垃圾污染削減及修復業務的下游客戶主要為各地的環衛或城管部門下設的國有城建單位、市政單位等。隨著政府對于環境污染治理的各項投入逐年增加，垃圾污染削減及修復行業迎來了良好的發展機遇，市場前景廣闊。

然而，垃圾填埋場、垃圾焚燒廠的運營周期較長，從修建、運營到關閉需要經歷較長的期間，各地政府通常不具有長期連續的業務需求。為應對下游需求不穩定的狀況，公司需要不斷開拓新的客戶，承接新的垃圾污染削減及修復業務。

公司高難度廢水處理業務的下游客戶主要為各地市政單位、水務公司及各類工業企業等。近年來，下游的工業企業發展較快，創造了一定的高難度廢水處理業務需求。然而，工業、能源、城市水環境等行業受國家宏觀經濟走勢和政府調控等因素的影響較大，如果未來宏觀經濟增速持續放緩或國家對上述行業的指導政策發生不利變化，可能對公司業績造成不利影響。

（2）商業周期變化風險

報告期內，公司業務保持高速成長態勢，公司的快速成長一方面依賴于社會經濟發展、政府和居民環保意識提高所帶來的大量業務需求；另一方面則依賴于公司在技術研發、市場開拓、項目質量與品牌等領域不斷增強的競爭優勢。垃圾污染和水污染治理行業的周期變化受到國家政策、社會各界重視程度等因素的影響，未來若上述因素發生不利變化，可能會導致公司面臨商業周期變化的風險。

（3）客戶需求變化風險

公司下游客戶主要包括各地的環衛或城管部門下設的國有城建單位、市政單位、水務公司及各類工業企業等，大多數項目的建設資金來源于當地政府的財政撥款。垃圾污染和水污染治理行業是一個政策引導型行業，客戶需求主要受政策影響。國家環保政策、法律法規的日漸完善是推動行業持續發展的重要動力。

隨著社會經濟的不斷深入發展和城市化進程的不斷推進，垃圾污染和水污染日漸增多，影響和制約著居民健康生活和社會可持續發展。雖然目前國家相繼出臺各項措施，制定相關政策，在環境污染防治方面提出新的任務，強調要加快發展環保產業，用政策引導，全面促進環保產業發展。但未來若國家對于環保產業的引導政策發生變化，可能會對客戶需求造成影響，從而影響當地政府的財政撥款，導致公司主要業務出現投資規模縮減、建設期延緩、回款效率降低等情況。