本次上市存在的風險

（一）市場風險

（1）新市場拓展不力的風險

發行人自成立以來始終堅持深耕以非洲為代表的全球新興市場，報告期內，發行人在非洲市場的主營業務收入占比分別為88.62%、76.86%和77.30%，占比較高。報告期內，發行人在全球范圍內積極開拓新市場，逐步進入印度、孟加拉國、巴基斯坦、越南和印度尼西亞等新興市場國家。雖然發行人在以非洲為代表的主要新興市場已經積累了豐富的市場開拓經驗和技術積累，但由于各新興市場國家之間在社會文化差異、經濟發展程度、行業監管政策和消費者喜好等多方面存在較大差異，且新市場的渠道建設、品牌的宣傳推廣和消費者的認同需要一定時間周期，產品的生產及物流組織亦需要持續的資金和人力投入。

因此，若持續加大對新市場的拓展，新開拓市場較高的前期投入將可能降低傳音控股當期盈利水平；同時，若對新市場的開拓未能達到預期目標，將對公司在非洲以外的業績增長產生不利影響。此外，移動互聯網服務作為行業的發展趨勢與重要盈利增長點，未來發展前景廣闊，若公司未能持續保持在非洲移動互聯網領域的優勢及開拓力度，將對公司的經營業績增長產生不利影響。

（2）宏觀經濟波動的風險

手機行業全球市場容量巨大，新興市場需求是行業未來增長的重要動力。根據IDC的統計數據顯示，2018年全球手機出貨量達18.97億部，出貨金額達5,022億美元。作為消費類電子產品，手機行業沒有明顯的周期性，但是與其他消費類電子產品相似，隨著宏觀經濟的景氣度下降，消費市場需求將隨之下滑。新興市場智能機替代功能機的進度也將受到影響，從而影響手機產品的總體銷量。因此，若全球經濟未來出現劇烈波動，將對發行人所處的智能終端設備行業發展產生不利影響。

（3）市場競爭風險

手機市場是一個充分競爭的市場，以歐美為代表的成熟市場起步較早，并經歷了高速發展階段，國際知名品牌廠商在全球手機市場占據優勢地位。但近年來，國內手機廠商的綜合實力大幅提升，市場份額快速增加。

隨著經濟發展、人口增長以及通訊基礎設施的不斷完善，以非洲、印度為代表的主要新興市場是未來全球手機銷量增長的主要來源。目前新興市場智能手機市場普及率相對較低，尚處于功能手機向智能手機的過渡階段，功能手機仍占據較高的市場份額。由于新興市場巨大的手機市場空間及增長潛力，越來越多的手機廠商進入到新興市場，導致新興市場的競爭亦日漸加劇。

發行人主要銷售區域為非洲、印度等全球新興市場，雖然在非洲和印度市場取得了較高的市場份額，但發行人未來如無法保持產品的技術創新，持續提高產品品質和服務水平，則可能面臨客戶資源流失、市場份額下降的風險。

（4）市場政策變化的風險

發行人所處行業屬于國家鼓勵發展的重點產業，近年來，國家有關部門陸續出臺了《國務院關于加快培育和發展戰略性新興產業的決定》、《電子信息制造業“十二五”發展規劃》、《關于加快我國手機行業品牌建設的指導意見》和《戰略性新興產業重點產品和服務指導目錄（2016年版）》等一系列產業支持政策，為發行人的業務發展創造了有利的政策環境。未來，若國家對相關產業支持政策進行調整，將給發行人的業務發展和生產經營帶來一定影響。

（二）經營風險

（1）境外經營風險

報告期內，發行人的手機產品全部出口海外，在非洲和印度等市場取得較高市場占有率，并已在埃塞俄比亞、印度、孟加拉等新興市場國家建設自有工廠，在全球范圍內建有超過2,000個售后服務網點（含第三方合作網點），已構建了以非洲和印度為代表的跨境經營全球性布局。雖然新興市場國家經濟發展速度較快，但是與發達國家或成熟市場相比，其經濟基礎較為薄弱，政治環境和經濟環境均存在一定程度的不確定性。此外，若中美、中印等國家間政治和外交關系出現緊張或惡化，可能會引發貿易戰、市場準入以及進出口限制等惡性貿易事件，將對發行人的境外采購、生產和銷售產生不利影響。

（2）主要原材料供應集中及價格波動風險

發行人采購的主要原材料從類別上劃分主要包括電子元器件、光學器件、結構類物料、電子配件及包材等，其中以芯片、屏幕和存儲器為代表的關鍵元器件占營業成本的比重較高。目前手機上游關鍵元器件行業已經形成寡頭競爭格局，如果發行人的關鍵元器件供應商出現較大的經營變化或外貿環境出現重大不利變化，將導致相關原材料供應不足或者價格出現大幅波動，并可能對發行人的盈利水平產生較大影響。

（3）質量控制風險

手機行業工藝和技術更新換代不斷加快，消費者對于手機質量的要求也隨之提高。發行人一貫高度重視產品質量，建立了完善的質量管控體系，以保證產品質量。發行人已通過ISO9001（質量管理體系）、ISO14001（環境管理體系）和OHSAS18001（職業健康安全管理體系）等國際權威體系標準認證，報告期內未出現重大質量事故，也未發生過重大產品質量糾紛事件。隨著業務規模的持續擴張，產品種類的持續增加，以及產品創新能力的不斷提升，發行人的產品質量控制標準將進一步提高、質量控制工作的難度亦將進一步增大。若發行人的質量管控體系無法隨著業務的快速發展而持續完善或質量管控制度無法得到有效執行，則可能導致出現產品質量問題，從而給發行人帶來經營風險。

（4）規模擴張引發的管理風險

報告期內，隨著經營規模快速增長，發行人的產銷規模快速擴張，對發行人的組織結構、管理體系以及經營管理人才均提出了更高的要求。未來，如果發行人不能在管理方式上及時創新，以適應其規模快速擴張的需要，可能會出現競爭力削弱及經營成本上升等風險。