（五）行業及市場風險

1、宏觀經濟周期波動的風險

公司主要從事各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售，主要產品為超薄鋰電銅箔和極薄鋰電銅箔，主要用于鋰離子電池的負極集流體，是鋰離子電池行業重要基礎材料。同時，公司生產少量PCB用標準銅箔產品。下游行業主要為鋰離子電池行業和印制線路行業，終端應用領域包括新能源汽車、儲能系統及3C數碼產品等。下游應用領域對國內外宏觀經濟、經濟運行周期變動較為敏感。如果國內外宏觀經濟發生重大變化、經濟增長速度放緩或出現周期性波動，且公司未能及時對行業需求進行合理預期并調整公司的經營策略，可能對公司未來的發展產生一定的負面影響，導致業務增速放緩。

2、鋰離子電池行業波動風險

報告期內，公司主營業務為各類高性能電解銅箔的研究、生產和銷售，主營業務利潤來源于鋰電銅箔的生產和銷售。近年來，隨著技術進步及國家政策的大力推動，消費類電子產品不斷更新換代，新能源汽車不斷普及，鋰離子電池尤其是動力鋰離子電池需求量急速增長。在此背景下，鋰離子電池生產企業不斷擴大產能，從而帶動了鋰離子電池負極集流體鋰電銅箔需求的快速增長。

報告期內，鋰電銅箔的銷售是公司最主要收入來源，2016年、2017年和2018年，鋰電銅箔的銷售收入分別為39,260.36萬元、47,349.39萬元和107,524.71萬元，占主營業務收入的比例分別為93.75%、83.62%和93.24%。未來幾年，國家對于新能源汽車行業的補貼幅度逐步降低，補貼門檻提高，只有高端符合要求的新能源車獲得補貼，低端自力更生，將迫使新能源汽車企業從補貼依賴轉為成本控制，下游行業集中度進一步提升。同時，隨著消費電子產品市場的逐步成熟，作為鋰離子電池負極集流體的鋰電銅箔的需求將受到波動，進而可能會對發行人業績產生影響。

3、市場競爭加劇的風險

銅箔行業在我國業已發展了數十年，雖然行業的資金壁壘和技術壁壘較高，但目前市場競爭也較為激烈，市場化程度較高。近年來，鋰離子電池市場快速發展，原有的鋰電銅箔企業報告期內不斷擴大產能，部分標準銅箔企業相繼進入鋰電銅箔領域，通過對原有PCB用標準銅箔產線進行升級改造或者新建產線來提升鋰電銅箔產能，加劇了鋰電銅箔市場的競爭。

同時，部分其他產業的資金相繼涌入鋰電銅箔領域，進一步加劇了鋰電銅箔行業的競爭。市場競爭的加劇可能導致產品價格的波動，進而影響公司的盈利水平。如果公司未來不能準確把握市場機遇和變化趨勢，不斷提高產品技術水平，開拓新的市場，有效控制成本，則可能導致公司的競爭力下降，在激烈的市場競爭中失去領先優勢，進而對公司業績造成不利影響。

（六）募集資金運用的風險

1、募集資金投資項目實施風險

本次募集資金除補充流動資金外，擬投資于“5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造項目”、“企業技術中心升級技術改造項目”、“高潔凈度銅線加工中心建設項目”及“現有生產線技術改造項目”。雖然公司已對募投項目進

3-1-3-15行了充分的可行性論證，但此可行性論證是基于對市場環境、產品價格、技術發展趨勢、原材料價格等因素的預期所作出，在項目實施過程中，公司可能面臨產業政策變化、技術進步、市場供求等諸多不確定因素，導致募集資金項目不能如期實施，或實施效果與預期值產生偏離。

2、新增產能消化風險

“5000噸/年新能源動力電池用高性能銅箔技術改造項目”以及“現有生產線技術改造項目”達產后，公司高性能鋰電銅箔的生產規模將有一定程度的提升。公司經過前期市場調研，預期上述新增產能可以得到合理消化。但如果公司下游市場增長未及預期或市場開拓受阻，將有可能導致部分生產設備閑置、人員富余，無法充分利用全部生產能力，增加費用負擔。

3、發行完成后短期內凈資產收益率下降的風險

本次發行募集資金到位后，公司的凈資產規模將有較大幅度的提高，而本次發行的募集資金投資項目將在實施并達產后方可產生經濟效益，且高潔凈度銅線加工中心建設項目系為提升公司優質原料保障能力而實施的項目，本身并不直接產生經濟效益。因此，本次發行完成后，短期內公司的凈資產收益率將有一定程度下降的風險。