廣東申菱環境系統首次發布在創業板上市上市主要存在風險分析（圖）-中商情報網

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廣東申菱環境系統首次發布在創業板上市上市主要存在風險分析（圖）

來源：中商產業研究院發布日期：2020-07-30 16:51

污染治理能源利用

本次上市存在的風險

（一）公司客戶需求波動的風險

近年來，受我國產業轉型和經濟增速放緩的影響，同時受國內產能過剩、需求疲軟等因素影響，固定資產投資增速回落。雖然公司業務廣泛，技術和產品應用于信息通信、電力（電網、水電、火電）、化工、交通（地鐵、高鐵、機場、鐵路）、核電、軍工與航天、VOCs治理、公共建筑、大型商用、科研院校等國民經濟的多個行業領域，但下游客戶的需求可能受宏觀經濟景氣度下降而出現減少，這將對公司訂單的穩定性和持續性造成不利影響，從而致使公司經營業務出現波動。

(二）市場競爭風險全

國從事專用性空調設備生產的企業數量較多，市場競爭較激烈，盡管公司具有較強的技術優勢和競爭實力，但也面臨著行業內其他在資金實力、技術創新能力等具有較強優勢的企業帶來的競爭壓力。如果公司不能及時提升資金實力以加大研發投入，促進產品更新升級，優化產品結構，或不能緊跟市場環境和市場需求的變化，將致使公司無法保持核心競爭力。

（三）原材料價格波動的風險

本公司屬專用性空調生產企業，主要原材料包括銅材、鋼材、鋁材、壓縮機、電機、風機等。近年來，國際大宗商品價格存在一定幅度的波動，如果主要原材料價格未來持續大幅波動，將直接影響生產成本。因此，公司存在主要原材料價格波動影響公司經營業績風險。

（三）技術創新風險

隨著專用性空調行業的發展、市場競爭的加劇以及客戶對產品定制化需求的不斷提高，以及新技術、新產品的不斷涌現，產品科技含量和持續創新能力日漸成為專用性空調企業的核心競爭力中最重要的組成部分，只有始終處于技術創新的前沿并緊跟市場需求，加快研發成果的產業化進程，才能獲得高于行業平均水平的利潤，并保持持續的盈利能力。若公司不能緊跟國內外專用性空調行業技術的發展趨勢，充分滿足客戶多樣化的個性需求，后續研發投入不足，或產品更新迭代過程中出現研究方向偏差、無法逾越的技術問題、產業化轉化不力等情況，將可能使公司喪失技術和市場的領先地位，從而對公司的經營業績帶來不利影響。

（四）管理、研發費用增長導致經營業績下滑的風險

為適應公司迅速發展的需求，近年來公司持續引進優秀的研發、管理等方面的人才，提高了員工薪酬水平，并加大了在技術、產品研發等方面的投入，導致公司管理費用增長較快。2017年度、2018年度和2019年度，公司管理費用及研發費用總額分別為11,714.94萬元、12,866.60萬元和15,441.13萬元，增速較快。雖然公司加強對管理、研發費用的控制，但是為了進一步鞏固公司的行業地位和競爭優勢，以及募集資金投資項目的逐步實施，公司可能在未來幾年內繼續增加對技術研發、管理等方面的資金投入，管理及研發費用將面臨持續增加的可能。

這些投入給公司品牌價值、技術創新能力和新產品開發能力所帶來的提升效應將會在未來較長的時間內逐步顯現，若短期內大規模投入未能產生預期效益，公司的經營業績將會受到不利影響。