（五）募集資金投資項目風險

（1）募投項目的實施風險

本次募集資金投資項目可行性分析是基于當前市場環境、技術發展趨勢、公司研發能力和技術水平、市場未來拓展情況等因素做出。公司對這些項目的技術、市場、管理等方面進行了慎重、充分的調研和論證，在決策過程中綜合考慮了各方面的情況，并在技術、資質、人才等方面做了充分準備。

公司認為募集資金投資項目有利于提升公司產能、增強公司未來的持續盈利能力。但項目在實施過程中可能受到市場環境變化、工程進度、產品市場銷售狀況等變化因素的影響，致使項目的開始盈利時間和實際盈利水平與公司預測出現差異，從而影響項目的投資收益。如果投資項目不能順利實施，或實施后由于市場開拓不力投資收益無法達到預期，公司可能面臨投資項目失敗的風險。

（2）新增產能消化的風險

隨著公司募集資金投資項目的建成達產，公司主營產品產能將進一步擴大，有助于滿足公司業務增長的需求。近年來，作為前沿技術，國內外聚乙二醇修飾藥物及醫療器械的研發投入持續增長，聚乙二醇在醫藥領域的應用邊界正在不斷拓寬，為公司募集資金投資項目產能消化提供了保障。但若未來市場增速低于預期或者公司市場開拓不力、市場推廣不達預期，則可能面臨新增產能不能被及時消化的風險。

（3）新產品開發失敗的風險

公司募集資金將用于創新的聚乙二醇修飾藥物及第三類醫療器械的研發。盡管相關技術及市場已經公司核心技術人員充分的論證，具備可行性及市場前景。但假如新產品研發進展不如預期，或研發失敗，將導致投入的募集資金無法收回。

（4）凈資產收益率下降的風險

報告期內，公司扣除非經常性損益后加權平均凈資產收益率依次為17.80%、15.93%、22.98%和10.75%。本次募集資金到位后，公司的凈資產規模將在有所增長，但募集資金投資項目需要一定的建設期，項目全面達產也需要一定的時間，預計本次發行后公司的凈資產收益率與以前年度相比將會出現一定下滑。因此，公司存在短期內凈資產收益率下降的風險。

（六）發行失敗風險

《證券發行與承銷管理辦法》、《上海證券交易所科創板股票發行與承銷實施辦法》等法規均明確規定了發行失敗的相關情形。發行人本次擬采用《科創板發行上市審核規則》之第二十二條之第（一）款的上市條件，即“（一）預計市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元，或者預計市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤為正且營業收入不低于人民幣1億元”。

依據上述法規規定，在公司本次公開發行獲準發行后的實施過程中，本次發行的發行結果將受到證券市場整體情況、投資者對公司本次發行方案的認可程度等多種內、外部因素的影響，可能出現有效報價不足或網下投資者申購數量低于網下初始發行量等導致發行失敗的情形，亦可能存在發行后市值無法達到上市審核規則要求的情形，進而導致公司無法上市。

北京鍵凱科技股份有限公司資產總額和凈利潤逐年增加，2016年度資產總額為萬元，2017年度資產總額為萬元，2018年度資產總額為萬元，2019年資產總額為萬元；2016年凈利潤為萬元，2017年凈利潤為萬元，2018年凈利潤為萬元，2019年凈利潤為萬元。