（三）市場競爭風險

我國信息安全行業市場已頗具規模。根據中國信息通信研究院統計測算，2018年我國網絡安全產業規模達到545.49億元，較2017年的439.2億元上升24.20%。市場規模快速成長將吸引更多競爭者進入該行業，市場競爭愈發激烈。目前國內信息安全廠商眾多，主營業務涵蓋信息安全的物理安全、網絡安全、系統安全、應用安全、數據安全等多個細分領域，各安全廠商主要圍繞部分細分領域開展生產經營活動。未來，隨著“云大物移智”和產業互聯網等新技術和新場景的出現，部分頭部安全廠商在繼續鞏固現有業務及細分市場份額優勢的同時，可能跨越原有信息安全細分領域的邊界，與其他安全廠商展開新一輪的競爭，并導致信息安全市場整體競爭加劇。

（四）內控風險

（1）公司快速發展引致的管理及經營風險

隨著公司主營業務拓展和經營規模擴大，尤其是本次發行后，隨著募集資金到位和投資項目實施，公司凈資產規模將大幅增加，經營規模將進一步增長，這將對公司的戰略規劃、組織機構、內部控制、運營管理、財務管理等方面提出更高要求。如果公司管理層不能結合公司實際情況適時調整并優化管理體系，將可能影響公司的長遠發展，公司將面臨一定的管理風險。

（2）人力資源管理風險

作為國家高新技術企業，擁有專業的技術、營銷、管理人員，是公司持續發展的關鍵因素。隨著公司業務規模和資產規模的不斷擴大，以及募集資金項目的投入建設，未來幾年公司對于高素質人才的需求將進一步提升。高新技術企業一般都面臨高素質人才市場競爭激烈、知識結構更新快等挑戰，能否繼續穩定和提升現有的人才隊伍，并及時引進在質量和數量上都能充分滿足公司發展需要的人才，將對公司生產經營帶來重要影響。因此，公司面臨一定的人力資源管理風險。

（五）財務風險

（1）應收賬款的風險

截至2016年末、2017年末及2018年末，公司應收賬款及應收票據賬面價值分別為22,761.67萬元、31,218.39萬元和45,437.41萬元。報告期內，隨著公司經營規模和收入規模的擴大，公司應收賬款亦相應增加。如公司采取的收款措施不力或客戶信用發生變化，公司應收賬款發生壞賬的風險將增大。

（2）發行后凈資產收益率下降的風險

預計公司本次募集資金到位后，公司凈資產將有較大幅度的增長。由于募集資金投資項目有一定的建設周期，募集資金產生經濟效益存在一定的不確定性和時間差。因此，發行當年公司凈資產收益率將出現一定程度下滑，進而導致發行后凈資產收益率下降的風險。

（3）經營活動產生的現金流量凈額波動風險

2016年度、2017年度及2018年度，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為-3,545.86萬元、3,728.28萬元和-5,149.24萬元。基于對行業前景和公司發展的信心，公司業務規模和員工規模持續增長，產品的研發投入持續增加，導致公司支付給員工的工資和費用以及整體采購支出相應增長。由于資金支出與銷售回款之間存在一定的時間差異，將影響經營活動產生的現金流量凈額，并導致資產流動性風險。